【品种策略】棉花：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏多	美棉产区旱情持续、美元走弱推动棉价上涨，新疆新棉播种接近尾声，种植面积降幅或有限，短期内供给预期扰动支撑棉价；但需警惕下游走货放缓及政策调控风险。
国都期货	偏多	年度棉花减产预期兑现，国内棉花种植面积缩减及厄尔尼诺气候不利影响支撑价格；当前工商业库存压力不大，旺季下游订单表现尚可；地缘冲突带来市场变数，建议回调做多。
光大期货	震荡	国际市场干旱影响棉花产量，但德州及东南部降雨可能缓解干旱；国内减产预期及供需偏紧支撑价格，需求稳定，商业库存低位，短期内大幅回调风险小，需谨慎乐观。
混沌天成研究	多	郑棉主力合约延续突破上涨行情，厄尔尼诺发生概率上升影响天气预期，新季植棉面积调减预期验证，全球棉花供需转向紧平衡，基本面改善支撑棉价上行。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏多

美棉产区旱情持续、美元走弱推动棉价上涨，新疆新棉播种接近尾声，种植面积降幅或有限，短期内供给预期扰动支撑棉价；但需警惕下游走货放缓及政策调控风险。

国都期货

偏多

年度棉花减产预期兑现，国内棉花种植面积缩减及厄尔尼诺气候不利影响支撑价格；当前工商业库存压力不大，旺季下游订单表现尚可；地缘冲突带来市场变数，建议回调做多。

光大期货

震荡

国际市场干旱影响棉花产量，但德州及东南部降雨可能缓解干旱；国内减产预期及供需偏紧支撑价格，需求稳定，商业库存低位，短期内大幅回调风险小，需谨慎乐观。

混沌天成研究

多

郑棉主力合约延续突破上涨行情，厄尔尼诺发生概率上升影响天气预期，新季植棉面积调减预期验证，全球棉花供需转向紧平衡，基本面改善支撑棉价上行。

【品种策略】棉花：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性全球贸易战的宏观因素导致政策变化风险大，产业多持观望态度，开机率下行，传统旺季接近尾声。南华期货震荡国内纺织业进入需求淡季，订单环比走弱，工厂库存回升压力加大，棉价低估值下维持偏弱震荡，关注中美关税政策调整及宏观驱动因素。永安研究震荡棉花期货受到美元走强和有利种植天气的压制，尽管近期价格有所反弹，但面临需求淡季和关税政策的潜在利空影响，加之宏观经济的不确定性，市场情绪偏向弱反弹。正信期货震荡国外美棉出口净销售大幅减少，国内...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，美元走弱也助推棉价上涨。然而，上方面临预套保压力，建议关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。兴业期货震荡旧棉库存低位但增发滑准税配额缓解供应担忧，新棉丰产预期强烈；需求端指标低迷，出口和库存周期未见利好启动，供应宽松预期主导市场。国都期货震荡9月棉花开秤价格预估不低，加上新疆纺企需求增加，可能出现抢收，但新季棉花增产预期强，轧花厂套保需求强烈，棉价面临高套保压力。宏观环境偏宽松，美联储降息概率增...

同花顺期货

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