【品种策略】铜：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	节前市场资金交易谨慎，企业刚性补库支撑铜价，但投机资金入场有限，市场交投不活跃；同时，美联储决议的不确定性增加市场观望情绪，上方压力位103500-105000，下方支撑位100500-101000。
银河期货	震荡	铜矿供应紧张加剧，库存减少与废铜供应增加形成对冲，霍尔木兹海峡通航情况不确定性增加，市场对硫酸供应不足影响湿法铜减产的担忧，临近五一建议控制仓位。
正信期货研究院	震荡	铜价受地缘影响减弱和下游补库情绪支撑，现货买盘推动修复性反弹，但期货增仓情绪不高，持仓水平低，波动率下滑，供需双强背景下远期供给不稳定，预计维持高位偏强震荡。
光大期货	震荡	伊朗与美国的谈判方案冲突增加宏观不确定性，LME和Comex铜库存下降显示需求韧性，国内铜矿TC低位及硫酸短缺扰动供应端，预计铜价高位震荡偏强。
申银万国	震荡	铜精矿供应紧张，冶炼产量高增长但环比回落，电力投资稳定，汽车和家电产销负增长，地产疲弱，铜价短期可能宽幅区间偏强波动。
混沌天成研究	震荡	宏观上受油价反复及利率抑制影响，市场情绪由“脱敏”转向“敏感”，压制铜价；基本面上国内库存缓慢去化，硫酸出口限制影响供给预期，下游需求韧性较强，供需层面存在支撑，但短期缺乏明确驱动因素。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

节前市场资金交易谨慎，企业刚性补库支撑铜价，但投机资金入场有限，市场交投不活跃；同时，美联储决议的不确定性增加市场观望情绪，上方压力位103500-105000，下方支撑位100500-101000。

银河期货

震荡

铜矿供应紧张加剧，库存减少与废铜供应增加形成对冲，霍尔木兹海峡通航情况不确定性增加，市场对硫酸供应不足影响湿法铜减产的担忧，临近五一建议控制仓位。

正信期货研究院

震荡

铜价受地缘影响减弱和下游补库情绪支撑，现货买盘推动修复性反弹，但期货增仓情绪不高，持仓水平低，波动率下滑，供需双强背景下远期供给不稳定，预计维持高位偏强震荡。

光大期货

震荡

伊朗与美国的谈判方案冲突增加宏观不确定性，LME和Comex铜库存下降显示需求韧性，国内铜矿TC低位及硫酸短缺扰动供应端，预计铜价高位震荡偏强。

申银万国

震荡

铜精矿供应紧张，冶炼产量高增长但环比回落，电力投资稳定，汽车和家电产销负增长，地产疲弱，铜价短期可能宽幅区间偏强波动。

混沌天成研究

震荡

宏观上受油价反复及利率抑制影响，市场情绪由“脱敏”转向“敏感”，压制铜价；基本面上国内库存缓慢去化，硫酸出口限制影响供给预期，下游需求韧性较强，供需层面存在支撑，但短期缺乏明确驱动因素。

【外盘异动】相较于下午收盘伦铝上涨1.59%

警惕！相较于下午收盘，伦铝出现快速上行，涨幅录得1.59%，内盘相关品种可能存在高开风险。外盘品种国内期货休盘时报价最新价格国内休市后涨跌幅度伦铝3514.503570.501.59%伦锡54310.0054980.001.23%伦锌3416.003447.000.91%美豆粕321.30324.100.87%伦铜13604.0013720.500.86%美白银81.1681.750.73%伦铅1974.501984.000.48%伦镍19110.0019175.000.34%美豆1215.751219.750.33%美玉米473.75474.500.16%美豆油74.8774.960.12%美棉花84.5184.39-0.14%美黄金4686.704676.70-0.21%布原油104.51104.24...

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生意社：2026年5月11日卫星化学乙二醇报价5000元/吨

　　2026年5月11日卫星化学股份有限公司乙二醇（乙烯制）出厂对外报价5000元/吨，较上一交易日上调100元/吨，实单商谈为主。

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