【品种策略】铝：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观鹰派预期压制与海外供应扰动支撑博弈，美联储会议或释放偏鹰信号，美元保持强势，打压风险资产偏好；中东局势推升LME现货溢价，海外供应紧张支撑铝价。市场观望FOMC会议指引，建议轻仓区间操作。
银河期货	震荡	氧化铝供给端突发因素增多，事故减产及备货使现货价格企稳，然而几内亚铝土矿政策传言未兑现，基本面压力仍存，建议节前减仓避险，看涨期权以防价格上涨风险。
正信期货研究院	震荡	电解铝主力合约维持窄幅震荡，库存相对历史同期偏高，现货贴水收敛，市场关注下游需求表现及中东产能影响，预计铝价下方支撑较强，建议回调接多。
申银万国	偏空	国内铝锭社会库存处于累库趋势且高位，抑制沪铝价格上行空间；中东地区铝厂减产造成供应缺口，但国内需求复苏偏弱，关注库存拐点及铝材出口情况。
混沌天成研究	震荡	文章对铝期货的观点偏震荡，核心逻辑在于供需矛盾尚未明确化：供给端国内产能临近天花板，海外供应扰动和增量并存；需求端库存小幅去库但光伏需求不及预期，出口利润回升有待进一步验证；宏观层面美伊谈判僵局及几内亚铝土矿出口限制预期增加市场不确定性。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

宏观鹰派预期压制与海外供应扰动支撑博弈，美联储会议或释放偏鹰信号，美元保持强势，打压风险资产偏好；中东局势推升LME现货溢价，海外供应紧张支撑铝价。市场观望FOMC会议指引，建议轻仓区间操作。

银河期货

震荡

氧化铝供给端突发因素增多，事故减产及备货使现货价格企稳，然而几内亚铝土矿政策传言未兑现，基本面压力仍存，建议节前减仓避险，看涨期权以防价格上涨风险。

正信期货研究院

震荡

电解铝主力合约维持窄幅震荡，库存相对历史同期偏高，现货贴水收敛，市场关注下游需求表现及中东产能影响，预计铝价下方支撑较强，建议回调接多。

申银万国

偏空

国内铝锭社会库存处于累库趋势且高位，抑制沪铝价格上行空间；中东地区铝厂减产造成供应缺口，但国内需求复苏偏弱，关注库存拐点及铝材出口情况。

混沌天成研究

震荡

文章对铝期货的观点偏震荡，核心逻辑在于供需矛盾尚未明确化：供给端国内产能临近天花板，海外供应扰动和增量并存；需求端库存小幅去库但光伏需求不及预期，出口利润回升有待进一步验证；宏观层面美伊谈判僵局及几内亚铝土矿出口限制预期增加市场不确定性。

【品种策略】铝：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊冲突推高全球铝价预期，但国内电解铝产能高位运行，供应刚性限制后续增量，库存累积，消费复苏缓慢，需关注库存拐点与亏损产能出清。南华期货震荡美伊局势升级可能影响中东铝产业链进出口，加上欧洲电价因天然气价格上涨而上升，导致电解铝成本增加。尽管卡塔尔减产铝产品，但具体减产量不明，短期内地缘冲突导致波动率增加，建议卖出虚值看跌期权。银河期货震荡北方大型氧化铝企业停产影响有限，现货价格有所反弹，但成本下降、仓单增加及新产能投产预期导...

同花顺期货

【品种策略】铝：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中东地缘溢价推升海外供应中断风险，但国内电解铝运行产能稳定，消费旺季延后，铝锭库存拐点预计3月底至4月初出现，供需博弈下价格运行区间波动。南华期货震荡外盘受地缘供给冲击导致铝价偏强，但国内电解铝高库存压制涨幅，呈现铝强氧化铝弱的分化走势，宏观情绪与基本面博弈，进口窗口关闭，国内价格以区间震荡为主。正信期货研究院震荡中东局势紧张影响铝产能，铝价震荡偏强；国内库存高位，现货贴水走阔，需警惕价格上涨压力，建议低多策略。申银万国偏多中东地...

同花顺期货