【品种策略】橡胶：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	天然橡胶短期供需多空因素交织：一方面，原料偏紧及海外浓乳替代需求增强对胶价形成支撑；另一方面，季节性供应上量压力、终端消费疲软及库存压力对价格形成压制，预计短期维持震荡整理走势。
国都期货	震荡	海南干旱影响开割进度，但泰国、云南割胶逐步展开，天然橡胶供给季节性增加；轮胎企业开工率高位，但出口下降且库存高企，基本面支撑有限，市场情绪主导震荡格局。
光大期货	震荡	橡胶期货价格受产区干旱缓解和原料价格下滑影响，短期消息面扰动导致震荡走势，关注厄尔尼诺对产量的影响。青岛地区天然橡胶库存微增，短期以震荡走势看待胶价。
申银万国	震荡	国内外新胶开割，气温偏高且降水不多支撑原料胶价格，青岛天胶库存小幅回落，需求端全钢胎开工平稳，高温少雨预期支撑胶价，但需关注后期气候影响。
混沌天成研究	震荡	橡胶短期供需两端均偏弱，国内产区干旱影响胶水上量，现货库存去库速率中性，需关注天气干旱持续性及开割情况，中期建议区间交易，关注国内社库去库节点及斜率验证。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

天然橡胶短期供需多空因素交织：一方面，原料偏紧及海外浓乳替代需求增强对胶价形成支撑；另一方面，季节性供应上量压力、终端消费疲软及库存压力对价格形成压制，预计短期维持震荡整理走势。

国都期货

震荡

海南干旱影响开割进度，但泰国、云南割胶逐步展开，天然橡胶供给季节性增加；轮胎企业开工率高位，但出口下降且库存高企，基本面支撑有限，市场情绪主导震荡格局。

光大期货

震荡

橡胶期货价格受产区干旱缓解和原料价格下滑影响，短期消息面扰动导致震荡走势，关注厄尔尼诺对产量的影响。青岛地区天然橡胶库存微增，短期以震荡走势看待胶价。

申银万国

震荡

国内外新胶开割，气温偏高且降水不多支撑原料胶价格，青岛天胶库存小幅回落，需求端全钢胎开工平稳，高温少雨预期支撑胶价，但需关注后期气候影响。

混沌天成研究

震荡

橡胶短期供需两端均偏弱，国内产区干旱影响胶水上量，现货库存去库速率中性，需关注天气干旱持续性及开割情况，中期建议区间交易，关注国内社库去库节点及斜率验证。

上期所发布三则违规处理决定公告

　　本报讯5月11日，上期所发布三则违规处理决定公告。　　其中，两则公告涉及通琨盈享1号私募证券投资基金和通琨建信1号私募证券投资基金，以及两只基金的基金经理栾某。公告显示，2025年9月29日，通琨建信1号私募证券投资基金基金经理栾某操作通琨建信1号私募证券投资基金账户和其客户的账户在黄金期权合约上实施事先约定的相互交易、转移资金，扰乱市场秩序。上期所决定：给予栾某、通琨建信1号私募证券投资基金通报批评处分；责令改正，处通琨建信1号私募证券投资基金罚款1万元，处栾某罚款1.5万元。20...

同花顺期货

期货公司多举措防范原油期货交易风险

　　今年以来，国际油价整体呈现走强行情，WTI原油价格从年初的56.3美元/桶涨至最高点110.93美元/桶，涨幅高达97%。　　近日，《证券日报》记者调查发现，在本轮国际油价上涨过程中，国内部分原油期货交易者的投资收益呈现出较大差异，既有交易者盈利过亿元，也有交易者产生数百万元的亏损，但尚未出现爆仓或穿仓的情况。对此，受访期货公司高管向《证券日报》记者表示，一方面交易所和期货公司的风控措施得当，另一方面交易者相对理性，风险识别能力有所提升。短期来看，原油期货的趋势性行情尚未形成，交易者仍需谨...

同花顺期货