【品种策略】锌：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端供应趋紧及加工费下探为锌价提供成本支撑，但高库存及需求疲软抑制上涨动能，短期锌价区间震荡盘整，趋势重心或逐步上移，关注出口窗口打开的利多信号。
南华期货	震荡	宏观不确定性影响锌价走势，硫酸价格走强导致冶炼厂供给压力增加，但进口加工费下行可能导致原料紧张。需求端现货贴水，库存高企，伦锌去库支撑，短期震荡为主。
银河期货	偏多	国内锌精矿供应短缺，冶炼厂开工高，消费端改善，镀锌企业需求增加，且中东订单好转；临近五一假期，建议合理控制仓位，维持逢低做多思路不变。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位叠加阶段性供应紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存虽下降但仍高位；基建投资回升但汽车、家电需求疲弱，地产持续低迷，市场关注宏观因素及下游需求变化。
正信期货研究院	震荡	板块偏强情绪助推锌价反弹，但下游需求偏弱和国内库存压力较大限制涨幅；精炼锌进口亏损扩大，盘面持仓量走低，资金关注度下降；全球制造业PMI扩张，海外经济增速平稳，但宏观冲击可能扰动市场情绪。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端供应趋紧及加工费下探为锌价提供成本支撑，但高库存及需求疲软抑制上涨动能，短期锌价区间震荡盘整，趋势重心或逐步上移，关注出口窗口打开的利多信号。

南华期货

震荡

宏观不确定性影响锌价走势，硫酸价格走强导致冶炼厂供给压力增加，但进口加工费下行可能导致原料紧张。需求端现货贴水，库存高企，伦锌去库支撑，短期震荡为主。

银河期货

偏多

国内锌精矿供应短缺，冶炼厂开工高，消费端改善，镀锌企业需求增加，且中东订单好转；临近五一假期，建议合理控制仓位，维持逢低做多思路不变。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位叠加阶段性供应紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存虽下降但仍高位；基建投资回升但汽车、家电需求疲弱，地产持续低迷，市场关注宏观因素及下游需求变化。

正信期货研究院

震荡

板块偏强情绪助推锌价反弹，但下游需求偏弱和国内库存压力较大限制涨幅；精炼锌进口亏损扩大，盘面持仓量走低，资金关注度下降；全球制造业PMI扩张，海外经济增速平稳，但宏观冲击可能扰动市场情绪。

【品种策略】锌：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存，增量极小；下游需求淡季，开工率走弱，刚需采购为主；锌市库存低位小幅累增，供需两弱，锌价上下空间有限。南华期货空市场情绪支撑沪锌偏强运行，但供给端宽松预期逐步兑现，库存处于低位，需求疲软，建议逢高沽空。混沌天成研究中性美国非农就业数据好于预期，降息预期下行，锌冶炼厂排产增量不及预期，需求端压力传导至锌锭端，建议短期观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】锌：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息和中美领导会晤增加宏观不确定性，国内锌矿加工费下滑和冶炼厂检修计划影响供应，但内需疲软和海外市场库存低位支撑价格，沪锌价格波动有限。南华期货震荡LME潜在逼仓可能拉升锌价，冶炼端抢矿严重导致11月TC下降，减停产意愿上升，库存或去库，需观望出口和宏观影响。申银万国震荡锌精矿加工费尚可，冶炼利润转正，产量有望回升；镀锌板库存增加，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱；国内外库存状况不同，关注美元、冶炼产量和下...

同花顺期货

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