生意社04月27日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示，本周(4.18-4.25，下同)铁矿价格震荡上行，趋强运行。截至25日，生意社铁矿价格指数为791.89，环比上行0.39%，具体如上图。本周铁矿市场呈现偏强震荡趋势，产业逻辑主导行情。节前补库预期叠加“供给侧改革”“反内卷”等政策消息提振市场情绪，热卷突破前高带动铁矿石涨至震荡区间上沿。但钢厂仍以刚需采购为主，未出现集中补库，现货跟涨乏力。后续需关注月底重要会议是否出台钢铁行业供给侧改革或碳达峰细化举措，若成材难以继续向上突破，铁矿反弹动力将随之减弱。

　　预测下周矿价趋势：

　　库存方面，截至4月24日，全国45个港口进口铁矿库存为16980.45万吨，环比减少80.5万吨；日均疏港量为314.62万吨，周环比增加2.63万吨；在港船舶数106条，周环比增加2条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为8884.07万吨，周环比减少48.3万吨。本周钢厂利润上行，本周铁水产量高位加上节前补货需求释放所以疏港量维持增长。本周港口库存量维持去库，下周港口库存仍有去库趋势，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

　　供应方面，截至4月20日，本周全球铁矿石发运总量3073.9万吨，环比减少112.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2536万吨，环比减少145.4万吨。澳洲发运量1836.3万吨，环比加上你78.5万吨，其中澳洲发往中国的量1465.3万吨，环比减少21.8万吨。巴西发运量699.7万吨，环比减少66.9万吨。本周澳洲发运、巴西发运双减。澳洲、巴西海外发运量周期变化，主要受季节以及天气影响，短期发运有所变化，中长期来看，铁矿石供应仍维持宽松格局，节前补库需求释放，海外商家发货积极，下周铁矿发运量继续回升、到港量或有所回落，铁矿石整体供应情况仍属于趋强运行。

　　需求方面，截至4月24日，钢厂高炉开工率83.05%，周环比下降0.15%；高炉炼铁产能利用率89.72%，周环比下降0.06%；钢厂盈利率49.78%，环比上升2.16%；日均铁水产量239.32万吨，环比减少0.18万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为295.83万吨，环比减少0.46万吨。本周钢厂钢厂开工情况维持高位、铁水产量略有下行，但钢厂利润上行。下周是“五一”假期前的最后一周，钢厂补库需求释放会有所放缓，预计下周铁矿需求释放或小幅增加。

　　废钢方面，本周废钢市场窄幅震荡，区域分化明显，MySSpic废钢绝对价格收于2477.62元/吨，周环比微涨0.06%，涨幅远弱于铁矿石。供给端资源整体偏紧，产废端恢复缓慢，叠加税票紧张问题发酵，局部供应阶段性断档；需求端日耗小幅回升，但独立电弧炉平均利润为-44元/吨，长期亏损制约废钢需求增量。库存方面，300家钢厂库存止增返降，“五一”节前部分低库存钢厂存在补库意愿。展望后市，多空因素交织，预计下周废钢价格延续整体窄幅震荡、局部阶段性小幅上涨的格局。偏多因素在于节前补库预期、供给偏紧及铁废价差收缩带来的边际改善；偏空因素则是电炉持续亏损、螺废价差偏低及成材需求释放存疑。补库预期与实际采购力度的博弈将成为关键，短期缺乏单边驱动，操作上建议控制库存风险，不宜过度追涨。

　　综上所述，生意社数据师认为，下周即进入"五一"假期前的最后一个完整交易周。当前，市场处于一个微妙的关键时点：一方面，节前补库预期仍未完全证伪，若补库放量与港口去库形成共振，价格仍存偏强运行可能；另一方面，按需采购已成常态，钢厂补库力度不及预期几乎是大概率事件，市场此前累积的情绪溢价或逐步回落。节前矿价大概率维持区间震荡走势，向上有矿山发运回升和政策预期降温制约，向下有高铁水下刚需支撑，价格中枢变动空间有限，市场核心关注节点在于节后4月底重要会议是否释放关于"反内卷"及钢铁行业供给侧改革的实质性政策信号。

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铁矿价格未来走势：

　　一、10日均线(铁矿石现货)已经上穿20日均线，且处在20日均线上方时，说明铁矿行情已经开启上涨信号，短期内处于正向扩大趋势。

　　二、结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在铁矿石价格处于一年中位，说明存有一定的上涨空间。

　　综上所述，现在铁矿石价格处于一年位置的中位位置，存有一定的上涨空间，且价格均线已经实现突破，说明铁矿石走势已经发出上行信号。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。