【盘面动态】PP2609日盘收于8394（+45），夜盘收于8398（+4）。PL606日盘收于8280（+148），夜盘收于8250（-30）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为9000元/吨，华东现货价格为900元/吨，华南现货价格为9100元/吨。丙烯山东现货价格为9300元/吨，华东现货价格为9500元/吨，华南现货价格为9450元/吨。

　　【基本面】本期丙烯开工率为65.45%（-2.34%）。其下游，本期PP粒料开工率为62.61%（-2.51%），PP粉料开工率为16.28%（-1.18%），环氧丙烷开工率为71.7%（+0.23%），丙烯腈开工率为67.77%（-1%），丙烯酸开工率为78.59%（-2.56%），正丁醇开工率为86.28%（-0.81%），辛醇开工率为83%（-3%），酚酮开工率为84%（-2.5%）。PP下游平均开工率为46.36%（+0.32%）。其中，BOPP开工率为63.41%（-0.1%），CPP开工率为44%（-0.3%），无纺布开工率为40.05%（+1.95%），塑编开工率为41.14%（-0.28%），改性PP开工率为65.32%（+0.36%）。PP总库存环比上升1%。上游库存中，两油库存环比下降3.87%，煤化工库存上升49.26%，中游贸易商库存下降8.24%。

　　【南华观点】近日由于美伊之间谈判进展并不顺畅，成本端走强推动PP丙烯小幅上涨。但由于目前市场总体情绪已倾向于美伊局势将走向缓和，盘面对地缘消息的敏感度已有明显下降。而从基本面来看，近期PP新增的驱动比较有限。供应端，目前来看PP装置检修量已基本到达峰值，后续进一步增量的空间有限，因此进一步推动PP上涨的动力不足。但由于装置开工率仍处于极低水平，供应维持偏紧状态，对近端价格仍有支撑。需求端，近日盘面小幅回升，成交情况略有转好，目前下游原材料库存已经偏低，在价格回落后或带来较集中的补库，因此需关注后续需求情况是否能够好转。丙烯方面，在美伊局势偏向缓和的预期之下，丙烷fei价格回落较明显，PDH装置利润有所修复，检修进一步增多的可能性降低，供应端支撑较之前有所转弱。但由于中东供应尚未恢复，后续丙烷的实际供应情况仍需持续跟踪。需求端，环氧丙烷前期检修装置逐步回归，开工率回升，提供了一定的需求支撑。而其他下游变化相对有限，粉料装置大面积降负，而丙烯酸、正丁醇等下游受影响较小，基本维持高开工率。综合来看，PP呈现供需双弱格局，预计维持高位震荡。而丙烯受原料丙烷价格下滑的影响更加显著，其支撑在近期有所转弱。后续需持续关注PDH装置开工情况以及美伊谈判进展。

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