上周内外油脂重心整体上移。

　　外围，海峡运输仍未通畅且局势不明，美布两油分别重返90和100美元上方，延续强势。

　　国内，临近周末周豆油现货日成交大增，菜棕油成交清淡；进口利润修复，上周新增7条棕榈油买船。豆油库存82万吨，棕榈油库存72万吨，菜油库存34万吨。

　　产地，新季美豆播种进度12%偏快，巴西大豆集中上市，不过美豆压榨需求持续强劲，多空交织，CBOT大豆继续震荡整理；CBOT豆油受生柴及原油支撑破前高，延续强势。4月前20日马棕产量增31%、出口降25-26%，上调5月毛棕参考价并积极推动生柴掺混比例提升；印尼2月棕榈油库存维持200万吨低位，正式下令7月1日起所有类型柴油强制实施B50并暂停进口柴油配合B50实施；印尼生柴利好提振，BMD毛棕止跌反弹。加农业部预估26/27年度加菜籽产量降12%，加之榨利丰厚及美豆油强势带动，ICE菜籽走势偏强。

　　策略，美豆播种进度较快，马棕增产，印棕库存偏低，加菜籽减产，产业端多空交织；不过印尼B50实施范围超预期、原油高位运行传导、厄尔尼诺天气引发市场关注等多因素提振，短期油脂整体震荡偏强。

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