行情表现

日内消息
　　1、原油走强有望提升油脂板块的抗跌性
　　昨日CBOT豆油市场微幅收涨，保持高位震荡状态。昨日马来西亚棕榈油市场震荡下跌，受累于获利了结和出口下滑。马来西亚棕榈油供需基本面依然偏弱。中东局势复杂难测，国际原油和植物油市场情绪频繁切换，原油走强有望提升油脂板块的抗跌性。国内油厂开机率回升，豆油产出增加，库存拐点将至，而需求相对疲软，且受制于后续南美大豆巨量到港的预期，供应宽松格局不改。近月船期棕榈油采购少，上周国内棕油库存小幅去库但仍处于相对高位，市场需求清淡，预计近期油脂价格区间震荡。(饲料行业信息网)
　　2、国家粮油信息中心：预计近期菜籽粕价格震荡为主，菜籽油价格震荡偏强
　　4-5月加拿大油菜籽集中到港，华南地区压榨厂将陆续开机压榨，菜籽粕、菜籽油供应宽松预期强烈。目前下游补库心态谨慎，预计近期菜籽粕价格继续震荡运行；受国际原油价格高位、棕榈油看涨情绪较高等支撑，预计菜籽油价格震荡偏强，走势强于菜籽粕。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月24日全国进口四级菜油均价现货价格报价10213.75元/吨，相较于期货主力价格（9697.00元/吨）升水516.75元/吨。

机构观点
　　南华期货：国内油脂追涨有限
　　

　　【盘面回顾】外盘原油小幅反弹，内盘油脂并未继续追涨，走势有所分化，棕榈油与豆油小幅收跌，菜油小幅收涨，目前油脂板块上方空间有限。

　　【供需分析】国际方面：东南亚超强厄尔尼诺减产预期拉高棕榈油，叠加印尼7月将停止进口柴油，远期减产隐患+需求乐观为盘面注入升水。印尼3月出口大幅下降，因高价抑制需求。中东局势依然反复，原油依然高位波动中。SPPOMA数据显示，2026年4月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加26.16%，出油率环比上月同期增加0.24%，产量环比上月同期增加27.42%。马来西亚将推行B12生物柴油计划或支撑国内需求，但4月上旬产量大幅增加，ITS与Amspec Agri公布4月1-10日马棕出口数据，环比大幅下降近40%，目前的较高植物油价格已经明显影响到需求地区补库意愿，供应压力逐渐增加，棕榈油市场基本面呈现出转弱趋势。

　　【南华观点】目前油脂市场基本面逐步转弱，但远期天气隐患叠加需求扩张提供乐观预期，基本面维持近弱远强格局。

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