逻辑：A股高开低走，节前资金偏向止盈，高股息板块走强，顺周期板块走弱；美伊停火延续，市场避险情绪降温。

　　数据：沪指收跌0.32%，沪深300跌0.28%，中证1000跌1.40%；期指主力合约同步走弱，IF主力基差-61.93点，IM主力基差-143.54点；A股成交额2.81万亿元。

　　观点：五一节前建议降低仓位，止盈部分期权组合。

　　逻辑：霍尔木兹海峡封锁推高能源价格，美元走强压制金价，市场消化前期抛售筹码，地缘冲击边际减弱。

　　数据：国际金价收报4691.71美元/盎司，跌幅0.98%，最低触及4663美元；白银收盘75.404美元/盎司，跌幅2.92%。

　　观点：短期金价在4600-4800美元区间窄幅波动，建议观望。

　　逻辑：受宏观与工业属性双重影响，工业需求稳定支撑价格。

　　数据：铂金在2000美元上方窄幅波动。

　　观点：关注投资资金流向。

　　逻辑：资金情绪与地缘冲突影响明显，工业需求提供支撑。

　　数据：钯金在1500美元上下震荡。

　　观点：短期窄幅震荡。

　　逻辑：5月运力与4月持平，供需小幅改善，五一前后货量或迎拐点；船司提涨节奏不一，中东局势扰动航运。

　　数据：SCFIS欧线指数报1610.42点，环比跌6.81%；SCFI欧线指数1501美元/20GP，环比跌56美金。

　　观点：06合约多单分批止盈，可做6-10正套。

　　【铜】

　　逻辑：美伊局势不明，国内库存减少，硫酸供应紧张引发湿法冶炼担忧，下游以刚需采购为主。

　　数据：SMM电解铜均价102785元/吨，较前一日涨605元；国内社会库存25.89万吨，周减2.39万吨。

　　观点：中长期供应紧缺逻辑不变，短期震荡，关注97000-98000支撑。

　　逻辑：广西大厂检修导致短期库存减少，但行业整体过剩，6月临期仓单压力大。

　　数据：山东现货均价2645元/吨；港口库存20.5万吨，周减2.5万吨；仓单46.81万吨。

　　观点：主力2609合约在2700-2900元/吨承压，持有6-9反套。

　　【铝】

　　逻辑：海外库存低、现货升水高，国内库存持续增加，需求偏弱，上下行空间均有限。

　　数据：A00铝现货均价24780元/吨；国内库存146.5万吨，周增4.2万吨；LME铝库存37.9万吨。

　　观点：短期在24500-25500元/吨区间震荡，建议观望。

　　逻辑：供需双弱，价格跟随电解铝波动，汽车消费淡季需求疲软。

　　数据：ADC12现货均价24200元/吨；社会库存2.77万吨，周减0.02万吨。

　　观点：运行区间23300-24300元/吨，可多AD空AL套利。

　　【锌】

　　逻辑：矿端加工费下降，冶炼利润承压，国内库存小幅增加，下游采购积极性一般。

　　数据：0#锌锭均价24210元/吨，涨140元；国内库存25.99万吨，周增0.06万吨。

　　观点：震荡运行，多单考虑止盈，关注23000支撑。

　　【锡】

　　逻辑：进口矿量增加缓解供应紧张，下游消费逐步复苏，市场风险偏好好转。

　　数据：1#锡390400元/吨，跌1550元；LME库存8795吨，减45吨。

　　观点：偏强震荡，多单持有，关注40万压力位。

　　【镍】

　　逻辑：印尼镍矿配额收紧，原料成本抬升，国内库存持续增加，下游需求疲软。

　　数据：1#电解镍均价142000元/吨；国内库存94090吨，周增2260吨。

　　观点：偏强运行，主力区间140000-146000，区间操作。

　　逻辑：原料镍矿价格坚挺支撑成本，供应充足、需求复苏缓慢，库存持续减少。

　　数据：无锡304冷轧14850元/吨；社会库存111.67万吨，周减3.2万吨。

　　观点：偏强震荡，主力区间14600-15200。

　　逻辑：产量小幅增加，需求韧性较强，下游排产预期好转，库存小幅增加。

　　数据：电池级碳酸锂现货17.3万元/吨，跌2000元；主力合约LC2609涨2.16%至177960元。

　　观点：偏强震荡，短线多单逢高减仓，中期逢低布局。

　　逻辑：供过于求，套保套利窗口打开，仓单大幅增加，现货小幅调涨。

　　数据：N型复投料35.25元/千克；仓单增1540手至14500手；主力合约跌1375元至43925元。

　　观点：谨慎交易，可买入跨式期权或观望。

　　逻辑：产量下降、需求维稳，成本支撑但供应充裕，仓单大幅增加。

　　数据：华东Si5530均价9100元/吨；仓单增1233手至25658手；主力合约跌20元至8655元。

　　观点：低位震荡，高位空单可持有。

　　逻辑：供给收缩预期提振，表需回升、库存快速减少，内需偏弱、出口支撑需求。

　　数据：上海螺纹成交价3150元/吨；五大材库存1702万吨，周减62万吨。

　　观点：轻仓试多，10月合约热卷3350、螺纹3170附近可做多。

　　逻辑：供需格局改善，铁水复产加速，港口库存小幅减少，到港量增加。

　　数据：日照港PB粉774元/湿吨；主力合约收783.5元/吨，跌0.32%；45港库存16664.12万吨，周减83.71万吨。

　　观点：09合约震荡运行，区间750-810。

　　逻辑：现货竞拍回暖，蒙古煤供应存减量预期，下游补库需求回暖，整体库存增加。

　　数据：主力2609合约收1257.5元/吨，跌1.22%；总库存4031.1万吨，周增29.7万吨。

　　观点：震荡反弹，区间1200-1350，建议多焦炭空焦煤。

　　逻辑：第二轮提涨落地，市场预期第三轮提涨，焦煤成本支撑，供需短期偏紧。

　　数据：主力2609合约收1835.5元/吨，跌0.49%；焦化厂、港口库存减少，钢厂库存增加。

　　观点：震荡反弹，区间1750-1900，建议多焦炭空焦煤。

　　逻辑：供需双增但差距收敛，成本下移，炼钢需求有支撑，金属镁需求疲软。

　　数据：主力合约收5794元/吨，涨0.7%；全国开工率30.4%，周增1.51%。

　　观点：震荡运行，区间5400-5900。

　　逻辑：供应缓慢提升，锰矿成本支撑减弱，钢招力度不足，多空交织。

　　数据：主力合约收6172元/吨，跌0.58%；全国开工率28.9%，周增1.1%。

　　观点：宽幅震荡，区间6000-6400。

　　逻辑：美豆冲高乏力，国内大豆集中到港，油厂开机率回升，终端需求提振有限。

　　数据：天津豆粕现货2940元/吨，跌10元；全国油厂开机率47.69%，降0.4%。

　　观点：谨慎操作，关注美豆1180支撑。

　　逻辑：二次育肥提振猪价，五一备货临近，未来供应宽松，养殖仍处亏损。

　　数据：全国均价9.79元/公斤，涨0.21元；自繁自养利润-322.56元/头。

　　观点：短期触底但上涨难持续，逢高短空近月07合约。

　　逻辑：基层粮源有限，贸易商挺价，下游需求一般，高价接受度低。

　　数据：东北港口收购价2350-2370元/吨，涨10元；饲料企业库存29.40天。

　　观点：价格坚挺但上涨空间有限，震荡运行。

　　逻辑：外盘震荡，国内增产预期压制现货，进口政策利好支撑盘面。

　　数据：3月进口食糖9.82万吨，同比增2.9万吨。

　　观点：宽幅震荡，短期观望。

　　逻辑：美棉受干旱支撑偏强，国内下游需求转淡，纺织企业刚需采购。

　　数据：内地3128皮棉17820元/吨，涨50元；郑棉仓单12378张。

　　观点：震荡偏强，警惕高位回落。

　　逻辑：供应稳定，节日备货尾声，终端对高价抵触，观望情绪增加。

　　数据：主产区均价3.81元/斤，价格下跌；生产环节库存0.98天。

　　观点：警惕冲高回落风险。

　　逻辑：原油高位支撑，马棕产量增加、出口减少，国内豆油供应充足。

　　数据：连豆油9月合约8626元，涨39元；马棕4月1-20日出口减27.2%。

　　观点：棕榈油围绕9800元震荡，豆油基差窄幅震荡。

　　逻辑：库存高企、需求疲软，现货走弱，期货处于低位。

　　数据：主力合约CJ2609收9090元/吨，跌5元；样本库存11260吨，周减45吨。

　　观点：反弹空间有限，反弹做空为主。

　　逻辑：现货走货慢、库存高于去年，新季增产预期，期价大幅下跌。

　　数据：AP2610合约最低7653元/吨，跌187元；全国库存351.93万吨。

　　观点：关注7500支撑，留意坐果期天气。

　　逻辑：霍尔木兹海峡通行不确定，美伊和谈缓慢，全球供应实质性中断，需求支撑强劲。

　　数据：WTI 06合约95.85美元/桶，涨3.11%；布伦特06合约105.07美元/桶，涨3.10%。

　　观点：偏强震荡，密切跟踪地缘局势。

　　逻辑：原油成本支撑，亚洲装置供应收缩，下游PTA减产，供需双弱。

　　数据：亚洲PX价格1235美元/吨，涨19美元；国内负荷80.8%，降0.6%。

　　观点：短期偏强，低位短多。

　　逻辑：装置检修增加，供需预期改善，成本端PX支撑，下游开工受限。

　　数据：国内负荷65%，降7.2%；现货加工费209元/吨。

　　观点：短期偏强，低位短多，关注7-9正套。

　　逻辑：自身供需偏弱，价格跟随原料波动，下游按需采购。

　　数据：开机负荷84.9%，降1.5%；现货加工费851元/吨。

　　观点：单边观望，加工费800以下可扩。

　　逻辑：供需偏紧，受中东局势扰动，跟随原料宽幅震荡。

　　数据：开工率72.9%；厂内库存可用8.04天，减1.44天。

　　观点：跟随PTA走势，加工费偏强。

　　逻辑：中东局势扰动，国内供应下滑，进口量减少，港口库存去化。

　　数据：综合开工率67.13%，降0.52%；华东库存97.7万吨，周减1万吨。

　　观点：短期观望，近月去库预期不变。

　　逻辑：亚洲炼厂减产，供应收缩，库存减少，下旬补库需求启动。

　　数据：江苏现货8590元/吨；港口库存22.14万吨，减0.2万吨。

　　观点：价格存支撑，低位短多。

　　逻辑：行业亏损引发检修，库存减少，下游高价抵触，低估值支撑价格。

　　数据：开工率71.94%，降1.03%；港口库存13.68万吨，减2.28万吨。

　　观点：支撑偏强，低位短多。

　　逻辑：供应收缩，装置转产预期缓解标品压力，需求疲软，库存减少。

　　数据：产能利用率72.9%，增0.11%；社库减3.34万吨。

　　观点：做6-9正套。

　　逻辑：供需双弱，基差走弱，库存减少，PDH利润修复支撑开工。

　　数据：产能利用率63.09%，增0.02%；上游库存减3.61万吨。

　　观点：观望。

　　逻辑：国内开工回落，伊朗装置重启存不确定性，港口库存去化，基差走弱。

　　数据：全国开工78.82%，降1.03%；太仓现货3240-3260元，05+145。

　　观点：宽幅偏强震荡，做6-9正套。

　　逻辑：需求疲软，现货价格下跌，库存累积，液氯价格走弱限制跌幅。

　　数据：山东32%碱成交600-670元；厂库55.92万吨，增3.34%。

　　观点：偏弱震荡，寻成本支撑。

　　逻辑：供需双弱，现货企稳，5月检修预期支撑，需求谨慎观望。

　　数据：产能利用率76.80%，降3.07%；行业库存165.04万吨，减2.23%。

　　观点：短期震荡整理。

　　逻辑：出口预期高涨，装置检修导致货源偏紧，库存低位，农业需求减弱。

　　数据：山东出厂1840元/吨；厂内库存50.77万吨，减4.44万吨。

　　观点：偏强运行，谨慎高位追多。

　　逻辑：产量增加，出货好转，库存高位减少，出口提供需求增量。

　　数据：沙河重碱1175元/吨；厂家库存186.76万吨，减1.18万吨。

　　观点：震荡运行，09合约1200-1300，轻仓试多。

　　逻辑：现货价格下移，库存小幅增加，累库斜率减小，下游逢低采购。

　　数据：沙河5mm大板980元/吨；库存7690.1万重箱，增38.1万。

　　观点：低位震荡，观望为主。

　　逻辑：产区天气炒作，轮胎出口增长，库存减少，支撑胶价。

　　数据：云南胶水16300元/吨；半钢轮胎开工率77.71%，增0.03%。

　　观点：偏强震荡，谨慎操作。

　　逻辑：丁二烯供应收紧，顺丁橡胶被动减产，轮胎需求受限，供需双弱。

　　数据：BR2605合约收15690元/吨，涨1.39%；丁二烯港口库存35300吨。

　　观点：15000-16300区间震荡。

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