核能初创公司Oklo(OKLO.US)周四美股收涨5.59%，股价创两个多月以来新高。在投资者仍在等待商业化进展之际，Oklo正通过一系列合作来增强市场信心。继此前与Meta(META.US)达成合作之后，Oklo如今则携手人工智能(AI)芯片巨头英伟达(NVDA.US)。该公司周四宣布，与英伟达和洛斯阿拉莫斯国家实验室(LANL)达成协议，将推进LANL的关键核基础设施、人工智能赋能的研究和核燃料研发。

　　 Oklo在声明中称，此次合作旨在结合先进核能、AI、数字孪生、建模和仿真技术，以支持关键基础设施建设并加速核能部署。通过整合Oklo的先进钠冷快堆平台、英伟达的AI基础设施以及LANL在材料科学和核燃料领域的全球领先技术，各方旨在为新一代高可靠性能源奠定基础。

　　与此同时，汇丰首次覆盖Oklo，予“买入”评级，目标价为96美元。这一目标价较该股周四收盘价76.46美元有约25%的上行空间。汇丰分析师Samantha Hoh表示，Oklo有望受益于美国能源部主导的新许可流程，用于其75兆瓦Aurora电站及燃料制造设施，从而加快新反应堆的建设与许可时间进程，同时发挥其在核燃料回收与放射性同位素生产等配套领域的专业优势。

　　分析师指出，Oklo目前无债务，且拥有约25亿美元的现金及等价物，公司预计将在今年晚些时候开始从爱达荷放射化学实验室获得首笔收入。分析师称，该公司正通过客户预付款和第三方投资来抵消首批项目较高的前期资本支出成本，并预计未来两年每年的资本支出约为4亿美元。

　　随着AI技术的蓬勃发展，AI模型的参数规模和推理频次呈指数级增长，而这意味着电力消耗的激增。据高盛研究部预测，到2030年，全球数据中心的电力需求将增长160%。

　　传统的风电、光伏的波动性难以支撑算力的高度需求，作为稳定、可预测和可调度的基荷电源，核能再次走入人们的视野中。尽管传统核电站贡献巨大，但它面临工期太长、设计太复杂、预算太高的现实问题。下一代核能技术的出现有望解决这些问题。先进核反应堆是实现下一代核能最核心的技术载体，它通常是指第四代反应堆和小型模块化反应堆(SMR)。

　　 SMR的单堆功率通常不超过300兆瓦电(MWe)，其采用工厂预制和模块化部署设计。与传统大型核电站需要8至12年的建设周期不同，SMR可在受控的工厂环境中制造，并在12至24个月内完成部署，不仅能显著降低资本风险，还可根据需求增长逐步增加产能。因此，专注于开发第四代小型模块化反应堆(SMR)的Oklo正吸引着投资者们的关注。

　　当下，先进核反应堆技术正在全球范围内吸引了数十亿美元的私人投资，并持续获得政府的资金支持。根据国际能源署预测，在理想情况下，到本世纪中叶，SMR装机容量将达到120GW，届时将有超过1,000座SMR投入运行。在这种快速增长的情景下，到2050年SMR累计投资将达到6,700亿美元。更有业界人士判断，新型反应堆有可能引发自20世纪70年代以来最大规模的一次核电扩张周期。

　　值得一提的是，NuScale(SMR.US)同样是小型模块化反应堆技术开发商。但在汇丰看来，该公司采取轻资产模式，通过授权其技术并提供建设前后服务获利，因此项目执行节奏在很大程度上取决于客户推进速度。虽然NuScale预计将在今年确认来自罗马尼亚项目的建设前服务收入，但随着其与Tennessee Valley Authority推进电力购买协议，公司可能需要向ENTRA1项目提供第二笔里程碑资金支持。汇丰首予NuScale“持有”评级，目标价为13美元，这一目标价较该股周四收盘价12.72美元仅有2%的上行空间。