黑色早评 | 2026年4月24日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，近期全球铁矿发运有部分回落，澳巴发运均有减量，但非主流发运小幅上升。不过，同期国内港口铁矿到货量有所增加。尽管本周疏港量有小幅回落，但港口铁矿库存仍延续下降。国内矿方面，随着前期环保检查及矿山检修结束，近日国内铁精粉产量持续小幅增长。

　　需求端，SMM最新调研显示本周铁水产量继续环比增长，但下周预期有小幅回落。本周钢联高炉开工率略减，日均铁水也微降0.18万吨至239.32万吨，但同期钢厂盈利率上升至49.78%。因钢厂铁矿库存有小幅减少，尽管进口矿日耗略降，钢厂进口矿库销比仍有回落。考虑到五一小长假临近，预计近期钢厂对铁矿仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交大幅回升，但远期美元货成交继续下降，目前PB粉落地亏损略有扩大，当前海外需求仍强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供需双弱，但港口及钢厂库存均有下降，随着五一假期临近，预计钢厂仍有部分采购补库需求，短期矿价延续震荡运行。

　　1.4月23日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2884.26万吨，环比上期减37.41万吨。进口烧结粉总日耗119.43万吨，环比上期增0.64万吨。库存消费比24.15，环比上期减0.44。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1342.97万吨，环比上期减2.29万吨。进口烧结粉总日耗63.09万吨，环比上期增0.75万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.64%，环比上期增0.25个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2340元/吨，环比上期增1元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2292元/吨，环比上期增1元/吨。

　　2.Mysteel：本期新增6座高炉检修，5座高炉复产。高炉检修发生江苏、内蒙等地区，主要因设备故障进行检修，检修时长多在10天之内，仅个别的高炉检修时长在30天附近；高炉复产发生在山东、山西、吉林、宁夏等地区，属于高炉检修结束后按计划进行复产；同时，随着成材价格的好转，钢厂利润有所增加，但整体仍低于去年同期水平。

　　3.4月23日，瑞典国有铁矿石生产商LKAB发布2026年第一季度产销报告。报告显示，公司铁矿石业务在一季度面临显著下行压力，主要受到地缘政治冲突、汇率变动、成本上升及生产调整等多重因素影响。生产方面：2026年一季度，LKAB铁矿石产量达650万吨，环比持稳，同比小幅下降1.52%。公司表示，生产整体保持平稳，但受轻微生产中断及一次延长维护停产的影响，产量略低于去年同期。发运情况：2026年一季度，LKAB铁矿石发运量为630万吨（球团矿占比为90%），环比下降10.0%，同比下降3.08%。交付量下降的主要原因是中东局势紧张导致霍尔木兹海峡关闭，影响了该地区客户的接收能力。LKAB约有四分之一的产品销往中东和北非地区，交付通道受阻对季度销量造成了较大冲击。公司预计，第二季度仍可能面临交付缺口。此外，LKAB在报告中披露，由于基律纳（Kiruna）矿山局部地质条件发生变化，预计2026年全年将因此铁矿石产量将减产约200万吨。

　　4.澳大利亚矿业公司Fenix Resources（以下简称Fenix）发布其2026年第一季度（即澳大利亚2026财年三季度）产销报告。尽管受到热带气旋“Narelle”及中东冲突导致柴油成本上升等挑战，公司在该季度仍实现稳健运营，产量方面：Fenix在2026年一季度铁矿石开采量为99.3万吨，环比下降6%，同比增长49%。发运方面：Fenix在2026年一季度铁矿石发运量为97.4万吨，环比下降22%，同比增长38%。此外，公司正在加速推进Weld Range地区的Beebyn-Hub开发，年产500万吨破碎与筛分钢厂建设目前进展顺利。Weld Range项目可行性研究（DFS）预计在2026年下半年完成，为公司未来向年产1000万吨铁矿石目标迈进奠定基础。

　　5.23日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交101.9万吨，环比上涨78.77%；本周平均每日成交77.9万吨，环比下跌2.38%；本月平均每日成交87.3万吨，环比上涨17.97%。远期现货：远期现货累计成交41.6万吨（3笔），环比下跌45.05%，(其中矿山成交量为41.6万吨)；本周平均每日成交76.5万吨，环比上涨7.59%；本月平均每日成交67.3万吨，环比上涨11.79%。

　　双焦

　　双焦

　　当前矛盾：节后各地项目复工较慢，今年仍是延迟复工节奏，焦煤供给恢复速度快于终端需求恢复速度，基本面偏弱。而国际能源价格回落，煤炭能源替代预期减弱，国内动力煤价格持续小幅上涨。当前蒙煤口岸库存较高，传近月交割量或较大，04合约大幅贴水交割，对主力合约形成压制，双焦低位震荡。影响双焦的因素较多，盘面波动较大，建议观望，等待市场极端情绪趋于稳定再操作。焦煤一季度进口同比增长17.6%，增速较高，计算供需仍偏宽松。

　　1.2026年4月23日周四:本周华哥坑口价格补跌3元，港口化工煤补涨，电煤维稳。煤矿价格整体涨跌互现，月底部分煤矿检修或者完成产量，主要还是刚需采买。由于市场大部分人都在囤煤，贸易商有部分想出货的，北方三港库存2532万吨左右，黄骅港库存224万吨左右，港口报价企稳，挺价情绪有所抬头，下游需求刚需为主，还盘压价明显，整体成交较少，倒挂依旧。长江口库存有所上涨，目前1310万吨左右，报价企稳，接下来注意需求能否支持连续涨价。随着季节性问题，电厂日耗相对低位，风，光，水发力迹象。华哥和魏哥各走各的节奏，市场90%的贸易商都在囤煤赌一波大的，期货资本开始来回收割。华南进口煤价格指数继续涨，进口煤倒挂，优势无存，印尼产量问题以及美伊问题反复无常。将持续关注天气和国内外消息和政策情况。(动力煤价格指数网)

　　2.中国煤炭资源网冶金部4月23日重点关注：焦炭市场偏强运行。焦化盈利能力尚可，多数焦化开工高位稳定，不过受制于近期多地部分焦化有常规检修影响，整体略有影响。场内多维持低位库存，部分惜售资源二轮后积极出货，下游钢厂经过前期持续掉库存后，近期到货稍有改善，整体看焦炭供需目前处于紧平衡格局，短期在原料煤温和探涨预期下，主流焦化仍有提涨预期，不过考虑到钢焦博弈，节前预计落地概率不大。后期关注国内外成材需求走势以及节后钢厂原料到货情况。焦煤方面，产地供应扰动频繁，整体恢复进度缓慢。焦煤方面，产地供应扰动频繁，整体恢复进度缓慢。需求端，多数焦企在前期适当提库后进一步追高意愿不强，部分煤矿涨价后性价比较低，签单表现一般，不过目前多数煤矿预售订单较多，且部分低库存焦企仍有补库需求，产地整体成交氛围仍较为活跃，昨日山西主流大矿竞拍仍涨多跌少，部分矿点坑口报价仍有上调计划，短期煤价仍将维持稳中偏好运行。进口蒙煤方面，贸易商拉运积极，口岸通关维持高位，昨日甘其毛都口岸通车1607车，近几日盘面高位调整，蒙煤价格整体坚挺，目前蒙5原煤主流成交1100-1120元/吨左右，受后续资源限制及市场情绪尚可，近两日蒙五有放量成交现象。

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，本周机构数据均显示钢材产量小幅增长，富宝废钢日耗环比微增0.03%，整体钢材产量有所回升。昨日国内钢坯价格微降，中东、独联体钢坯价格有所上涨，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有走扩，国内钢坯出口空间趋增。

　　需求端，本周机构数据均显示钢材厂库、社库延续下降，且钢材总库存降幅扩大，钢材表需有所增长。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量274.35万吨，环比上升2%，基建水泥直供量环比上升2.5%，混凝土搅拌站发运量为130.03万方，环比增加7.67%，整体建筑下游需求延续小幅回升。海外方面，尽管市场对美以伊战事有所脱敏，但当前中东局势仍面临较大不确定性，叠加沃什听证会表述谨慎，降息预期减弱，近日外盘商品延续震荡格局。国内方面，昨日中央国务院印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标，意味着后期国内双碳调控可能加强。另外，考虑到月末即将召开政治局会议，且近期股市表现偏强，短期国内市场情绪略偏暖。进出口方面，昨日欧洲钢价继续回落，美国、东南亚钢价有所上扬，国外其它地区钢价持稳，目前国内外冷热卷价差部分收窄，国内钢材出口空间趋减。

　　综合而言，近期钢材市场供需双增，但去库表现良好，国内政策氛围也预期向好，叠加原料表现略偏强，短期钢价走势延续偏强震荡格局。

　　1.中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》。“十五五”时期，国家发展改革委应当会同有关部门围绕如期实现2030年前碳达峰目标，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标，实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰，合理控制煤电装机规模和发电量，力争年度新增清洁能源电量逐步覆盖全社会新增用电量。

　　2. 本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存246.74万吨，周环比减少1.8万吨。调研周期内，下游轧钢企业补库情绪尚可，社库持续去化；港口方面内贸资源集港为主。

　　3.据Mysteel统计，截至4月23日，共有24家上市钢企公布2025年业绩，合计实现营业收入约11179.9亿元。从净利润来看，15家公司实现盈利，中信特钢净利润59.29亿元排名第一，南钢股份28.67亿元排在第二，华菱钢铁26.11亿元位列第三。从营业收入来看，华菱钢铁营收超1200亿元，中信特钢、首钢股份营收超1000亿元。

　　4.国家能源局：截至3月底，全国累计发电装机容量39.6亿千瓦，同比增长15.5%。其中，太阳能发电装机容量12.4亿千瓦，同比增长31.3%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.4%。

　　5.武钢、信钢、达钢、武钢襄钢、龙钢宣布自4月27日起，萍钢宣布自4月26日起调整湖北区域螺纹钢部分规格加价，16、20、22组距加价均上调20元/吨，其他规格暂未调整。

　　6.23日全国建材成交偏弱，市场交投氛围不佳，刚需低价采购为主，期现、投机表现一般，全天整体成交量较前一日有所回落。

　　玻璃：本周国内浮法玻璃市场成交气氛偏弱，需求疲软难改，企业出货受限，价格相对灵活，多数区域重心下滑，周内均价1154元/吨，环比上期-7.96元/吨。分区域来看，本周沙河市场整体平稳，个别规格市场价格窄幅盘整，业者刚需采购，企业出货不一，部分仍发订货为主，部分在后期供应减少预期下订货增多；华北其他地区价格多数稳定，个别下调，整体出货尚可；东北市场价格多数稳定，个别下调，整体交投平平，需求偏弱；华东市场交投气氛偏淡延续，重心下滑，假期临近，企业去库意愿强，但多数出货仍欠佳，部分价格下调，市场成交相对灵活；西北市场商投偏淡，当地需求偏弱下，企业出货一般；华中市场本周价格偏弱运行，弱需求、中游低价出货、天气等多重因素影响下，原片企业多数时日出货受限，部分企业为提高出货，价格下调20元/吨。

　　纯碱：本周，国内纯碱市场大稳小动，个别区域轻碱成交重心下移，多数持稳运行。隆众资讯数据监测，周内，国内纯碱产量79.84万吨，环比增加1.98万吨，涨幅2.54%。纯碱综合产能利用率84.30%，上周82.21%，环比增加2.09%。企业增量大于减量，综合供应上行；周内，国内纯碱厂家总库存186.76万吨，较周一增加0.48万吨，涨幅0.26%。较上周四下降1.18万吨，跌幅0.63%。企业新订单接收一般，发货为主，整体产销维持；周内，纯碱企业待发订单10+天，呈现下降；据了解，纯碱社会库存35+，微幅下移。供应端，下周随着减量装置的恢复，预计产量呈现增量，测算下周产量80+万吨，开工率85+%。临近月底，企业价格多持稳运行，市场交投气氛一般，成交灵活。需求端，下游需求表现平稳，采购情绪不积极，适逢低价补库，按需为主。玻璃行业产线大稳小动，浮法玻璃日熔量14.49万吨，环比稳定。光伏玻璃日熔量8.41万吨，环比降2000吨。下周，浮法一条产线计划点火，光伏一条产线冷修。综上，短期市场缺乏明显驱动，价格或稳中震荡，波动有限。

　　玻璃：

　　纯碱：

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