行情表现

日内消息
　　1、沪铜价涨需求抑，月差货源博弈现价或稳
　　展望明日，从需求端看，昨日夜盘沪期铜价格上涨，下游企业对当前价位的接受度明显下降，日内采购情绪回落，反映出高价对需求的抑制作用。从市场结构看，隔月Contango月差走扩至180-110元/吨，持货商挺价情绪有所显现，出货意愿不高，对现货贴水形成一定支撑。从区域供应看，甘肃、山西、河南等北方地区消费力度有所减弱，部分冶炼厂重新开始向上海地区发货，后续华东市场可流通货源或将增加，对现货贴水构成潜在压制。库存方面，SMM数据显示，上海地区社会库存录得18.80万吨，环比减少0.28万吨，去库节奏明显放缓，当前铜价对下游吸引力较弱。综合来看，在月差结构支撑与北方货源回流预期的博弈下，预计明日沪铜现货对2605合约报价将维持当前水平。(SMM)
　　2、华北电解铜现货升贴水因消费乏力持续走弱
　　铜价高位盘整，北方电解铜下游消费整体表现乏力，而随进入月末节点，持货商出货压力逐渐增加，周内现货升贴水持续走弱。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月23日上海1#电解铜现货价格报价102785.00元/吨，相较于期货主力价格（102780.00元/吨）升水5.0元/吨。

机构观点
　　正信期货研究院：铜价增仓上破，短期维持偏强震荡
　　

　　昨日铜价偏强震荡走势，夜盘价格出现拉升，增仓上破接近104000一线。供给扰动增强，一季度矿山产量下降，现货去库放缓，升水下降。地缘局势激烈演变中，接近达成短期停火协议，霍尔木兹海峡部分通航，油价回落，地缘与油价的变化导致铜价上涨的宏观逻辑受阻，同时美联储维持较鹰派的表态，经济增长预期与降息预期短期均被压制。

　　铜价增仓上破，供给扰动增强，受硫酸价格大涨影响，湿法铜的成本压力明显上升，非洲南美产能或受损，价格短期维持偏强震荡走势，关注谈判进程。

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