【品种策略】棉花：04月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	受宏观因素及地缘政治影响，化纤成本增加推动棉价上涨，叠加巴西棉花出口数据强劲，但国内新疆棉种植面积缩减小于预期、下游订单萎缩及开机率降低，库存偏紧支撑价格震荡偏强。
南华期货	震荡	美棉产区旱情持续，全球供给缩减预期支撑棉价，但国内需求季节性转弱及抛储政策风险需警惕，策略建议回调布多。
兴业期货	偏多	供应端扰动与政策支撑推动棉价上行，美棉主产区极端干旱及国内新疆播种期受风沙降雨影响，供应收缩预期明确，尽管下游采购谨慎，但供应端主导市场情绪，郑棉有望继续上行。
国都期货	震荡	美棉大幅回吐涨幅，郑棉冲高回落，地缘冲突导致市场变数较大。年度棉花减产预期兑现中，国内棉花种植面积缩减，厄尔尼诺气候不利棉花生长。棉价连续上涨，追涨风险过高，建议等待回调做多机会。
光大期货	震荡	美国干旱及化肥成本推动美棉期价上行，但德州降雨增加或改变预期；国内减产预期下，2026/27年度棉花供需偏紧，郑棉期价上行，短期乐观情绪下维持震荡偏强走势。
混沌天成研究	偏多	国内棉花库存压力缓解，化肥价格上涨影响新季棉花种植，厄尔尼诺天气扰动预期增强，全球棉花供需转向紧平衡，基本面改善支撑棉价上行。建议逢低做多，关注种植进度、天气变化及政策。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

受宏观因素及地缘政治影响，化纤成本增加推动棉价上涨，叠加巴西棉花出口数据强劲，但国内新疆棉种植面积缩减小于预期、下游订单萎缩及开机率降低，库存偏紧支撑价格震荡偏强。

南华期货

震荡

美棉产区旱情持续，全球供给缩减预期支撑棉价，但国内需求季节性转弱及抛储政策风险需警惕，策略建议回调布多。

兴业期货

偏多

供应端扰动与政策支撑推动棉价上行，美棉主产区极端干旱及国内新疆播种期受风沙降雨影响，供应收缩预期明确，尽管下游采购谨慎，但供应端主导市场情绪，郑棉有望继续上行。

国都期货

震荡

美棉大幅回吐涨幅，郑棉冲高回落，地缘冲突导致市场变数较大。年度棉花减产预期兑现中，国内棉花种植面积缩减，厄尔尼诺气候不利棉花生长。棉价连续上涨，追涨风险过高，建议等待回调做多机会。

光大期货

震荡

美国干旱及化肥成本推动美棉期价上行，但德州降雨增加或改变预期；国内减产预期下，2026/27年度棉花供需偏紧，郑棉期价上行，短期乐观情绪下维持震荡偏强走势。

混沌天成研究

偏多

国内棉花库存压力缓解，化肥价格上涨影响新季棉花种植，厄尔尼诺天气扰动预期增强，全球棉花供需转向紧平衡，基本面改善支撑棉价上行。建议逢低做多，关注种植进度、天气变化及政策。

【品种策略】棉花：04月23日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球贸易战的宏观因素影响市场情绪，政策扰动导致产业观望，市场交易不温不火，开机率开始下行，显示淡季迹象。南华期货震荡国内下游需求未见明显负反馈，棉价维持低位震荡；全球关税政策调整影响持续发酵，棉花需求前景不乐观，市场风险较大。永安研究震荡关税政策对棉花影响较大，但价格或已兑现；产业面进入需求淡季，关税及宏观利空未完全解除，需关注政策及供需变化。国都期货震荡郑棉宽幅震荡，国内外新棉种植展开，美棉出口销售加快，国内市场受关税政策影响...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国棉花种植面积预估增加超过市场预期，国内进口量大增和滑准税施压棉价，但下游纺织订单表现良好提供支撑，预计棉价区间震荡。南华期货震荡美棉意向种植面积高于预期令棉价承压，但美元走弱支撑棉价反弹；国内纺企利润尚可，需求一般；新季种植季临近，政策及天气不确定性较大；美伊地缘冲突推升化肥成本，影响种植积极性及单产预期。兴业期货偏多国内供需结构偏紧，叠加“金三银四”纺织旺季带动下游需求尚可，美国关税调整利好出口；尽管美棉种植意向面积增...

同花顺期货

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