20号胶、燃料油

　　● 20号胶：伴随着全球新一季开割，供应将逐步增加，但因处开割初期，供应压力不大。尤其前期国内还有干旱扰动造成的部分区域休割。但近期随着国内降雨的增加，前期因干旱天气对供应的影响担忧有所缓解，同时，合成橡胶的向下调整也削弱了天然橡胶对于合成橡胶轮胎替换的需求回升逻辑。当前国内轮胎需求仍有韧性，叠加4月份国内到港量的环比下降，有利于国内深色胶的去化，总体对20号胶支撑更为明显。但供应的逐步回升对胶价上方仍有压制。后期重点关注国内外橡胶主产区天气对于产出的影响。

　　● 燃料油：虽然美国延长停火，但美伊双方尚未展开谈判，目前局势处于不明朗的阶段，油价出现企稳反弹迹象。近期燃料油单边价格、月差、裂解价差处于调整态势，但供应端的矛盾并未实质性缓解。除了霍尔木兹海峡封锁导致波斯湾出口受阻外，俄罗斯供应也因为乌克兰无人机的袭击而下滑，高硫燃料油基本面偏紧，二季度库存预计将进一步去化。

　　● 沪指重返4100点，霍尔木兹海峡形势趋紧

　　● 股指：关注节能降碳相关机会

　　● 国债：不确定性未消，国债短期偏强

　　● 航运：5月上半月报价逐步更新，5月合约交割结算价格逐步清晰

　　02

　　● 原油：美伊推迟停火协议截止日期

　　● 燃料油：局势仍不明朗，矛盾持续积累

　　● 液化石油气：局势仍不明朗，外盘价格有所反弹

　　● 石油沥青：油价维持高位区间，成本端支撑仍存

　　03

　　● 甲醇：港口库存再度回升

　　● 聚酯:PTA负荷进一步下滑

　　● 乙二醇:EG基差小幅下行

　　● 纯苯苯乙烯：苯乙烯港口库存回落

　　● 丙烯：供需基本面支撑减弱，关注PDH装置动态

　　● 聚烯烃：需求端负反馈仍存，基差走弱

　　● 尿素：厂内库存继续去化

　　● 氯碱：烧碱山东江苏累库，山东主力下游再次下调采购价

　　● 橡胶：天然橡胶社会库存环比下降

　　04

　　● 市场等待新一轮美伊和谈进展

　　● 铜：下游刚需补库铜价持续震荡上行

　　● 铝：节前补库需求铝现货市场略有回暖

　　● 锌：海外强势支撑国内价格

　　● 铅：买卖双方分歧加大铅价维持震荡格局

　　● 镍不锈钢：美伊局势维持对峙局面，镍不锈钢高位震荡

　　● 工业硅&多晶硅：政策利好刺激市场情绪，多晶硅价格持续上涨

　　● 碳酸锂：盘面价格高位震荡，关注供给侧边际变化

　　05

　　● 钢材：市场情绪好转，钢价震荡上行

　　● 铁矿石：铁水产量上涨，铁矿震荡上行

　　● 焦煤焦炭：下游需求好转，双焦偏强运行

　　● 动力煤：市场观望情绪增多，产区煤价稳中有降

　　● 玻璃纯碱：下游产销平稳，纯碱震荡上涨

　　● 锰硅硅铁：市场趋于稳定，双硅期货延续震荡

　　06

　　● 油脂：多空因素叠加，油脂震荡运行

　　● 油料：基层余粮偏紧，豆一价格上涨

　　● 饲料：关注宏观情况变化，豆粕偏强震荡

　　● 养殖：供应偏高背景延续，情绪呈现好转

　　● 果蔬品：苹果承压下行，红枣窄幅盘整

　　● 软商品：郑棉延续强势，糖价止跌反弹

　　07

　　● 股指板块增仓首位，贵金属板块减仓首位