广西已有两个氧化铝新项目投料生产，但截至目前仍未有成品产出，3月下旬投产的项目已于今日（4月21日）下午启动焙烧炉点火，预计在23日左右陆续有出成品，4月中旬投产的项目仍在初期生产环节，预计将在5月中旬左右出成品。上期所数据显示，6月份将有25.7余万吨氧化铝仓单到期。4月21日上期所氧化铝仓单注册量增加899吨，总量469312吨。阿拉丁(ALD)4月20日调研了解，周末期间，广西某大型氧化铝企业回水导致锅炉故障，生产运行受到影响，具体影响规模和程度需继续关注。4月20日新疆某铝厂招标成交约0.4万吨氧化铝，到厂成交价格在2920-2930元/吨，相比上一周价格上涨20-30元/吨。美伊冲突局势边际缓解但仍存不确定性，运费对氧化铝价格影响减弱。“反内卷’综合治理有关工作再度被市场提及，相关品种价格仍维持窄幅上涨，氧化铝价格因市场情绪反弹。广西地区新建产能将于3-5月集中投产，但上周末广西某厂因故障影响开工，新疆招标价窄幅反弹。几内亚政府出口约束政策虽然仍未出台但预计影响相对温和，预计难改铝土矿过剩格局。

　　6月大量仓单将到期的压力仍在，预计氧化铝仓单注册利润难持久，整体压力仍存。供应端再添新扰动，据百川盈孚了解，广西地区某大型氧化铝工厂建成产能400万吨，近期锅炉因故障全停检修，阶段性对于氧化铝生产造成影响。不过，后续新投产能释放，国内运行产能处于高位，消费增量不及供应增量。此外，氧化铝进口量增加，据海关总署数据显示，2026年3月中国氧化铝进口33.83万吨，环比增加86.91%，同比增加2920.67%；中国氧化铝出口20.9万吨，环比增加42.73%，同比下降29.57%；氧化铝净进口量为12.94万吨，环比增加273.87%，同比下降145.31%。现货方面，氧化铝价格企稳，Mysteel表示，西南地区突发减产行为，而新投产能短期仍未释放产量，导致地区市场流通现货紧张，近两日南方下游铝厂及贸易商询价接货积极性提高。

　　目前期货价格偏弱震荡，市场仍陆续有低价货源流出，但主要集中在北方地区，导致北方地区下游铝厂压价采购意愿依旧较浓。总体看，广西有大型氧化铝工厂故障停产检修消息，供应扰动给到氧化铝价格底部支持。同时氧化铝期货价格已至成本线附近，成本支撑逐步显现。供应及成本助力预计氧化铝短时止跌反弹，但新投产能开始放量，以及检修减产影响产量不确定较高，远月氧化铝升水较高，导致反弹空间受限。