【盘面动态】LPG主力合约PG2607日盘收于5420（+7），夜盘收于5423（+10），04-05月差911（-34）；FEI M1收于709美元/吨（+20），CP M1收于677美元/吨（+25），MB M1收于0.78美元/加仑（-0.00）。

　　【现货反馈】宁波6400（-50），上海6250（+50），南京6450（+0），山东淄博6320（+20），最便宜交割品价格5800（+0）

　　【南华观点】当前市场处于宏观主导状态，美伊谈判的4月22日截止日期是重要事件。周末特朗普释放积极信号，但伊朗“恢复霍尔木兹海峡控制权”的声明及美军航母重返红海，使得局势不确定性增加。霍尔木兹海峡通航风险重新抬升，直接支撑中东CP及远东FEI价格，构成LPG进口成本的支撑。从基本面看，信号多空交织：供应端，到港量环比下降，中东出口减少，边际供应趋紧；但需求端，PDH开工率下滑，核心化工需求走弱，调油需求亦同步回落。港口库存虽延续去化，但速度放缓，绝对水平处于中性区间。综合来看，地缘风险溢价限制了价格下行空间，但疲弱的基本面亦难以驱动价格上行。在4月22日关键节点明朗前，市场预计维持高位震荡格局，方向性选择需等待谈判结果。若谈判破裂或海峡实际受阻，供应中断逻辑将主导市场；若达成协议，则成本支撑松动，价格重心或下移。建议投资者暂时观望，或轻仓区间操作，密切关注地缘事件进展。

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