【品种策略】白糖：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中东紧张局势和投入成本上升导致巴西糖厂生产成本增加，食糖价格疲软使生产商亏损，年内供过于求限制近月白糖反弹空间，但远月合约因糖醇比改变和成本增加得到支撑。
银河期货	震荡	国际糖价受到全球食糖产量预期下调的支撑，而国内糖厂收榨后供应压力较大，广西和云南糖产量超预期，导致国内糖价震荡。国际油价较高及巴西制糖比可能偏低，进口许可证推迟可能进一步收紧进口。
兴业期货	震荡	国内增产和进口糖供应充裕使糖价接近生产成本，存在底部支撑；巴西新榨季及乙醇政策变化对食糖供应影响有限，厄尔尼诺气候风险抬升需关注。
光大期货	震荡	国内供应充足，进口食糖同比大幅增加，现货成交一般，期价围绕5300点窄幅整理，同时受国际原糖偏弱及大宗商品震荡影响。
正信期货研究院	震荡	全球糖市供应过剩格局持续，国际原糖低位震荡；国内产销进度分化，销糖率下降，进口成本波动加大，制糖成本支撑仍存，郑糖预计跟随原糖区间震荡。
混沌天成研究	震荡	国际油价上涨可能推高巴西汽油价格，抑制制糖比并减少食糖供应，国内供应压力减轻但需求疲软，白糖估值偏低且有成本支撑，短期难走出趋势性行情。
申银万国	震荡	国际油价较高影响巴西制糖比下调，但国际糖价受油价大跌影响有所下调，国内超预期增产拖累糖价，当前糖价已跌至近期低位，预计震荡运行。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中东紧张局势和投入成本上升导致巴西糖厂生产成本增加，食糖价格疲软使生产商亏损，年内供过于求限制近月白糖反弹空间，但远月合约因糖醇比改变和成本增加得到支撑。

银河期货

震荡

国际糖价受到全球食糖产量预期下调的支撑，而国内糖厂收榨后供应压力较大，广西和云南糖产量超预期，导致国内糖价震荡。国际油价较高及巴西制糖比可能偏低，进口许可证推迟可能进一步收紧进口。

兴业期货

震荡

国内增产和进口糖供应充裕使糖价接近生产成本，存在底部支撑；巴西新榨季及乙醇政策变化对食糖供应影响有限，厄尔尼诺气候风险抬升需关注。

光大期货

震荡

国内供应充足，进口食糖同比大幅增加，现货成交一般，期价围绕5300点窄幅整理，同时受国际原糖偏弱及大宗商品震荡影响。

正信期货研究院

震荡

全球糖市供应过剩格局持续，国际原糖低位震荡；国内产销进度分化，销糖率下降，进口成本波动加大，制糖成本支撑仍存，郑糖预计跟随原糖区间震荡。

混沌天成研究

震荡

国际油价上涨可能推高巴西汽油价格，抑制制糖比并减少食糖供应，国内供应压力减轻但需求疲软，白糖估值偏低且有成本支撑，短期难走出趋势性行情。

申银万国

震荡

国际油价较高影响巴西制糖比下调，但国际糖价受油价大跌影响有所下调，国内超预期增产拖累糖价，当前糖价已跌至近期低位，预计震荡运行。

【品种策略】铜：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多国内精铜库存快速去化，库存降至同期偏低位可能导致价格向上弹性放大，加之市场风险偏好修复，美伊谈判展开对市场情绪有积极影响。银河期货震荡美伊谈判不确定性增加，霍尔木兹海峡通航情况关键；铜矿供应紧张，非洲冶炼受影响；中国禁止硫酸出口加剧供应不足担忧；库存去化及废铜供应增加，整体消费韧性较强。兴业期货偏多电解铜基本面偏紧，矿端减产增多，湿法铜产量受硫酸供给不足影响下降，国内港口铜精矿库存低位，加工费持续创新低，支撑铜价中长期上行趋势。...

同花顺期货

【品种策略】豆油：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印尼即将实施“B50”政策停止柴油进口，马来棕榈油进入增产周期，同时高价抑制进口和食用需求，导致豆油多空因素交织，价格维持区间震荡。银河期货震荡巴西大豆收割率接近五年均值，美国大豆种植率符合预期，但马来西亚棕榈油出口量环比减少25.8%，对豆油价格形成震荡影响。光大期货震荡美生物柴油政策提升豆油需求，加上原油价格走强对市场提振明显，但国内油脂库存充裕且终端采购谨慎，导致豆油期货震荡运行。混沌天成研究震荡巴西和阿根廷大豆产量预期...

同花顺期货