行情表现

日内消息
　　油厂开工率逐步提升有望推高豆油库存，预计近期油脂现货窄幅震荡
　　上周五CBOT豆油市场跟随原油市场下跌。上周五马来西亚棕榈油市场震荡回落，受到原油和美国豆油下跌的拖累。马来西亚棕榈油出口大幅下降叠加季节性增产，库存升高预期仍不利于价格回升，但产地生柴政策对棕榈油价格的支撑力也在增强。中东局势复杂难料支撑原油高位，叠加五一节前备货预期和美国生柴政策利多形成底部支撑，但国内油脂整体供应宽松，油厂开工率逐步提升有望推高豆油库存，预计近期油脂现货窄幅震荡。(饲料行业信息网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月20日全国进口四级菜油均价现货价格报价9943.75元/吨，相较于期货主力价格（9514.00元/吨）升水429.75元/吨。

机构观点
　　南华期货：中东地缘反复，油脂或小幅反弹
　　

　　【盘面回顾】周末中东局势再变，伊朗宣布再次关闭霍尔木兹海峡，预计外盘原油开盘后或向上反弹，内盘油脂预计随外盘运行，但幅度不及外盘。

　　【供需分析】国际方面：中东局势依然反复，周五美方成伊朗开放海峡，但周末伊朗直接宣布再次关闭海峡，原油依然处于高位震荡。SPPOMA数据显示，2026年4月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加26.16%，出油率环比上月同期增加0.24%，产量环比上月同期增加27.42%。马来西亚将推行B12生物柴油计划或支撑国内需求，但4月上旬产量大幅增加，ITS与Amspec Agri公布4月1-10日马棕出口数据，环比大幅下降近40%，目前的较高植物油价格已经明显影响到需求地区补库意愿，供应压力逐渐增加，棕榈油市场基本面呈现出转弱趋势。

　　【南华观点】目前油脂市场基本面逐步转弱，若国际油价未给予油脂进一步上涨动力，短期或将震荡偏弱，警惕原油波动风险。

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