尿素、甲醇

　　尿素：短期来看，期货市场将主要矛盾从国内农业需求逐步转移至后续出口的预期及预期差。农业需求方面，4月尿素国内农业需求持续释放对基本面形成一定支撑，但由于临近5月，北方整体农业需求预计缓步转弱。出口方面，2025年在劳动节前后产生出口政策调整，因此由于交易路径依赖，短期市场产生对出口政策调整的预期，但根据目前信息来看，暂无相关的政策调整或公布，后续进入动态跟踪时间段，市场预计反复交易出口的预期及预期差，投机性较强。估值方面，09合约而言，综合评估现货政策限价及仓单注册成本，上方压力位在1960-1970元/吨附近，下方由于国内农业需求及出口投机支撑，支撑位预计在1850-1860元/吨附近。

　　甲醇：短期来看，美国与伊朗地缘冲突就霍尔木兹海峡通行问题仍处于反复拉扯的过程，中东地区甲醇供应仍处于大幅缩量状态内，预计国内甲醇短期偏强，中期高位震荡。基本面视角下，国内甲醇基本面格局处于近端中性偏强现实，远端弱预期的状态。目前伊朗地区进口货源下降逐步从预期被兑现，港口库存呈现持续去化的格局。整体来看，甲醇目前仍在中东地缘所带动的供应缩量驱动内，4月港口库存仍呈现下降趋势。日内而言，地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。

　　伊朗再度封锁霍尔木兹海峡

　　观点分享：伊朗伊斯兰革命卫队海军当地时间4月18日晚发布消息称，由于美国违反停火协议，并未解除对伊朗船只和港口的封锁，因此霍尔木兹海峡从当晚起关闭，直至美国的封锁解除。伊朗4月17日宣布对按规定航线行驶的商船开放霍尔木兹海峡，美国总统特朗普先是发帖表示“感谢”，但随后又称“针对伊朗的海上封锁继续有效”。不到24小时，伊朗态度反转，宣布恢复控制这一全球能源运输要道。随后，霍尔木兹海峡19日无船舶通行记录。

　　铜：供应扰动预期，支撑价格

　　锌：地缘反复

　　铅：库存减少，支撑价格

　　锡：关注地缘与板块轮动

　　铝：方向选择向上突破

　　氧化铝：供应驱动向下

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　铂：窄幅震荡

　　钯：回归震荡

　　镍：硫磺担忧预期反复，现实成本仍有支撑

　　不锈钢：投机资金扰动，供需偏弱高位谨慎

　　碳酸锂：下方空间有限

　　工业硅：关注上方空间

　　多晶硅：情绪扰动较多，关注现货情况

　　铁矿石：需求回升，矿价低位反弹

　　螺纹钢：板块情绪共振，基本面配合支撑

　　热轧卷板：板块情绪共振，基本面配合支撑

　　硅铁：生产端或有回升，盘面宽幅震荡

　　锰硅：成本端相对坚挺，盘面宽幅震荡

　　焦炭：二轮提降逐步落地，宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　动力煤：库存下降成本支撑，煤价高位震荡

　　原木：港口低库存，原木价格有支撑

　　对二甲苯：中期趋势偏强

　　PTA：中期趋势偏强

　　MEG：中期趋势偏强

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：短期高位震荡，中期缓步下移

　　LLDPE：近端供给缩量持续，原料继续松动

　　PP：开工下探新低，需求传导有限

　　烧碱：上涨驱动不足

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：高位宽幅震荡

　　尿素：短期高位震荡

　　苯乙烯：高位震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：地缘仍有反复，近端支撑偏弱

　　丙烯：利润修复，基本面存转弱预期

　　PVC：偏强震荡

　　燃料油：夜盘大幅下探，短期调整走势

　　低硫燃料油：弱势再现，外盘现货高低硫价差收缩至低位

　　集运指数（欧线）：月底现货装载改善，关注宣涨落地幅度

　　短纤：单边震荡，月差正套

　　瓶片：单边震荡，月差正套

　　胶版印刷纸：反弹布空

　　纯苯：高位震荡

　　棕榈油：基本面改善偏慢，关注能源尾部风险

　　豆油：美豆盘面震荡，豆系驱动有限

　　豆粕：调整震荡，等待新指引

　　豆一：调整震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：重视低基差机会

　　棉花：关注新棉播种情况

　　鸡蛋：远月关注反弹做空机会

　　生猪：情绪逐步计价，等待回归产业逻辑

　　花生：关注基层余货