2026年4月17日

　　逻辑：A股全线上涨，TMT板块领涨，中小盘指数表现强劲；一季度GDP同比增5.0%，美伊谈判反复扰动市场情绪。

　　数据：上证指数涨0.70%，深成指涨2.05%，创业板指涨3.17%；四大期指主力合约全部上涨，IF2606涨1.11%。

　　观点：业绩期市场走势分化，暂不具备反转动力，建议持有指数期权牛市价差。

　　逻辑：美伊谈判进展缓慢，通胀压力推迟美联储降息预期，美债收益率上行压制金价。

　　数据：国际金价收盘4789.51美元/盎司，回落近1%失守4800美元。

　　观点：短期趋势不明，20日线有支撑，60日线附近有阻力，可持有卖出虚值期权。

　　逻辑：资金流动性波动大，工业需求受光伏行业影响，跟随黄金走势。

　　数据：国际银价收盘78.404美元/盎司，跌幅0.7%，盘中最高80.8美元。

　　观点：82美元附近有阻力，可逢高卖出虚值看涨期权。

　　逻辑：受宏观与工业属性双重扰动，地缘冲突缓和影响资金情绪。

　　数据：收盘2086.6美元/盎司，跌幅1.03%，失守2100美元关口。

　　观点：20日均线上方窄幅波动，阶段阻力2150美元。

　　逻辑：与铂金同步波动，技术面持续修复。

　　数据：收盘1550.75美元/盎司，跌幅0.59%。

　　观点：1500美元上方震荡整理。

　　逻辑：短期运力增速快、需求处于淡季，MSK新开仓价稳定，现货底部逐步清晰；五一备货或构筑短时运费底部。

　　数据：马士基报价2120美元/40GP，SCFIS欧线指数1728.17点，环比跌2.48%。

　　观点：04合约围绕现货震荡，关注06合约逢低做多机会。

　　【铜】

　　逻辑：铜价高位运行，下游采购谨慎，国内库存持续减少，硫酸出口限制引发供应担忧。

　　数据：SMM电解铜均价102380元/吨，较前一日跌350元；国内社会库存28.28万吨，周减3.66万吨。

　　观点：震荡偏强，回调低多，关注97000-98000支撑。

　　逻辑：产能过剩，现货降价，6月到期仓单大量积压，市场重回累库周期。

　　数据：山东现货均价2675元/吨，环比跌25元；厂内库存125.66万吨，周增1.36万吨。

　　观点：震荡偏弱，主力区间2600-2800，可做6-9反套。

　　【铝】

　　逻辑：中东铝厂停产致内外盘共振上涨，国内库存小幅增加，LME库存处历史低位。

　　数据：A00铝现货均价25100元/吨，涨300元；国内库存142.3万吨，环比增0.1万吨。

　　观点：逢低做多，主力区间24500-26000。

　　逻辑：进口废铝紧缺，价格跟随电解铝波动，汽车消费淡季需求走弱。

　　数据：ADC12现货均价24600元/吨，涨100元；社会库存2.77万吨，周减0.02万吨。

　　观点：宽幅震荡，可考虑多AD空AL套利。

　　【锌】

　　逻辑：社会库存增加，现货成交走弱，冶炼成本对价格形成支撑。

　　数据：0#锌锭均价23800元/吨，涨100元；国内库存25.93万吨，周增0.51万吨。

　　观点：震荡，回调低多，关注23000支撑。

　　【锡】

　　逻辑：地缘冲突缓和，风险偏好好转，缅甸锡矿供应恢复，需求缓慢复苏。

　　数据：1#锡388850元/吨，跌2050元；LME库存8710吨，环比减5吨。

　　观点：偏强震荡，多单继续持有。

　　【镍】

　　逻辑：印尼新政抬升成本底部，精炼镍供应充足，国内库存持续增加。

　　数据：1#电解镍均价142800元/吨，涨100元；国内库存91830吨，周增237吨。

　　观点：偏强运行，区间操作，卖出虚值看跌期权。

　　逻辑：印尼新政强化成本支撑，供应充足但需求复苏缓慢，库存消化偏慢。

　　数据：无锡304冷轧14700元/吨；社会库存50.82万吨，周增0.13万吨。

　　观点：偏强震荡，主力区间14300-15000。

　　逻辑：供应扰动预期强化，需求韧性较强，资金乐观情绪推升价格。

　　数据：电池级碳酸锂均价16.75万元/吨，涨1500元；主力合约LC2609涨4.2%至176000。

　　观点：偏强运行，前期多单持有。

　　逻辑：现货持续下跌，供应过剩、高库存压制价格，下游排产下滑。

　　数据：N型复投料35150元/吨，跌100元；周度库存33.5万吨，增0.5万吨。

　　观点：偏弱震荡，观望为主。

　　逻辑：现货小幅上涨，成本有支撑，但供过于求格局未改。

　　数据：华东Si5530均价9000元/吨；社会库存56.4万吨，增0.4万吨。

　　观点：谨慎震荡，多单逢高平仓。

　　逻辑：铁矿供应扰动支撑钢价，需求逐步回升，库存持续减少。

　　数据：唐山钢坯涨20至3050元/吨；五大材库存减48万吨至1764.7万吨。

　　观点：区间震荡，螺纹3050-3200、热卷3200-3350。

　　逻辑：供需格局改善，铁水复产加速，澳洲柴油短缺影响供应预期。

　　数据：主力合约涨3.1%至782.5元/吨；45港库存减232.62万吨至16747.83万吨。

　　观点：09合约震荡偏强，区间750-810。

　　逻辑：现货竞拍回暖，美伊局势扰动，下游有节前补库预期。

　　数据：2605合约涨1.85%至1103；总库存减4.9万吨至4001.4万吨。

　　观点：震荡反弹，区间1000-1200，多焦煤空焦炭。

　　逻辑：焦企第二轮提涨预期落地，价格跟随焦煤波动，供需基本平衡。

　　数据：2605合约涨1.09%至1709.5；总库存增7.8万吨至1083.7万吨。

　　观点：震荡反弹，区间1600-1800，多焦煤空焦炭。

　　逻辑：产区电价下移，供需双增但差值收敛，回归基本面交易。

　　数据：主力合约涨0.21%至5726元/吨；全国开工率28.89%，环比增1.11%。

　　观点：震荡运行，区间5400-5900。

　　逻辑：减产兑现，锰矿成本支撑减弱，供需矛盾仍存。

　　数据：主力合约涨0.61%至6240元/吨；全国开工率27.8%，环比减3.3%。

　　观点：多空交织，缺乏明确上涨驱动。

　　逻辑：美豆震荡，国内豆粕供应压力大，巴西大豆出口量增加。

　　数据：天津豆粕2990元/吨，跌10元；全国油厂豆粕成交6.69万吨，环比减24.42万吨。

　　观点：区间震荡，下行空间有限。

　　逻辑：现货小幅反弹，集团缩量+二次育肥提振价格，能繁母猪存栏同比降3.3%。

　　数据：全国均价8.94元/公斤，涨0.19元；一季度能繁母猪3904万头。

　　观点：现货底部区间，谨慎追多。

　　逻辑：供强需弱，下游采购谨慎，下方受余粮与成本支撑。

　　数据：东北报价2190-2320元/吨；北方四港库存292.3万吨，周减1.7万吨。

　　观点：窄幅震荡，向上驱动不足。

　　逻辑：国际原糖反弹，国内供应充裕、需求淡季，价格偏弱。

　　数据：ICE原糖触及五年低位后反弹；国内总产量预计1270万吨，同比增超150万吨。

　　观点：短期观望，偏强震荡。

　　逻辑：内外盘共振走强，美棉产区干旱支撑价格，国内旺季订单带动需求。

　　数据：内地3128皮棉17430元/吨，涨300元；郑棉仓单51.53万吨。

　　观点：高位震荡偏强。

　　逻辑：供需平稳，贸易商按需采购，下游抵触高价。

　　数据：主产区均价3.82元/斤，持平；生产环节库存0.95天。

　　观点：低位震荡。

　　逻辑：马棕震荡反弹，国内豆油跟随美盘波动，棕榈油进口成本下滑。

　　数据：连豆油9月合约涨23元至8448元；广东棕榈油现货9311元/吨，跌22元。

　　观点：棕榈油震荡筑底，豆油窄幅调整。

　　逻辑：供需宽松，库存高企、需求疲软，期货低位反弹。

　　数据：主力合约涨75元至8950元/吨；样本企业库存11359吨。

　　观点：低位震荡。

　　逻辑：现货成交放缓，五一备货小幅提振，库存去库压力大。

　　数据：主力合约涨75元至8223元/吨；全国冷库库存351.93万吨。

　　观点：上方空间有限，关注花期天气。

　　逻辑：美伊或开启第二轮谈判，中东供应实质性减产，美国原油库存减少。

　　数据：WTI 05月合约涨3.72%至94.69美元/桶；美国商业原油库存减91.3万桶。

　　观点：宽幅震荡，观望或正套持有。

　　逻辑：原料不足致工厂减产预期增强，供需偏紧，去库预期强。

　　数据：亚洲PX价格1237美元/吨，跌4美元；国内负荷80.2%，环比降1.7%。

　　观点：驱动转强，产业链中偏多配置。

　　逻辑：自身驱动有限，跟随PX波动，装置检修增加。

　　数据：国内负荷72.2%，环比降4.4%；现货加工费187元/吨。

　　观点：偏强震荡，关注7-9正套。

　　逻辑：供需双弱，价格跟随原料波动，下游观望情绪重。

　　数据：直纺涤短负荷89%，环比降1%；现货加工费808元/吨。

　　观点：单边观望，加工费800以下可扩。

　　逻辑：供需偏紧，跟随原料宽幅震荡，出口报价上调。

　　数据：厂内库存9.48天，环比减0.8天；现货加工费1478元/吨。

　　观点：加工费偏强，跟随原料波动。

　　逻辑：中东局势趋缓，供应回归需时间，近月去库预期不变。

　　数据：综合开工率67.65%，环比增0.57%；华东库存98.7万吨，环比减4.7万吨。

　　观点：观望。

　　逻辑：供应收缩，库存减少，供需好转支撑价格。

　　数据：江苏现货8890元/吨；港口库存22.344万吨，减2万吨。

　　观点：支撑偏强，偏多配置。

　　逻辑：行业亏损致装置减负，出口放量，低估值有支撑。

　　数据：开工率72.95%，环比降0.57%；江苏库存15.96万吨，增1.17万吨。

　　观点：支撑偏强，关注美伊谈判。

　　逻辑：供需双弱，成本端走强，上游库存小幅累积。

　　数据：产能利用率71.87%，环比增1.19%；下游开工率41.02%，环比降0.81%。

　　观点：宽幅区间震荡。

　　逻辑：供需双弱，基差偏强，海内外炼厂降负致供应收缩。

　　数据：产能利用率61.58%，环比降0.08%；下游开工率49.31%，环比增0.25%。

　　观点：观望。

　　逻辑：伊朗出口暂停+海峡扰动，库存大幅去化，基差偏强。

　　数据：全国开工78.82%，环比降1.03%；港口去库7.19万吨。

　　观点：宽幅偏强震荡，观望。

　　逻辑：需求疲软，库存增加，价格回归基本面，承压下行。

　　数据：企业库存55.92万吨，环比增3.34%；鲁西南32%碱成交670-720元。

　　观点：偏弱震荡，等待成本支撑。

　　逻辑：市场情绪偏弱，库存同比大增，需求增长乏力。

　　数据：社会库存134.15万吨，同比增78.10%；华东现货4820-4950元/吨。

　　观点：底部区间波动，下跌空间有限。

　　逻辑：印标+出口预期提振，库存降至低位，工业需求坚挺。

　　数据：厂内库存50.77万吨，周减4.44万吨；山东出厂1840元/吨。

　　观点：偏强震荡，空单止盈，轻仓试多。

　　逻辑：产线波动、成本略增，出口接单增加，库存高位徘徊。

　　数据：主力合约涨1.55%至1241元/吨；厂家库存187.94万吨，增0.54万吨。

　　观点：震荡偏强，轻仓多单，多纯碱空玻璃。

　　逻辑：库存高位再增，需求不足，厂家降价促销。

　　数据：主力合约跌1.34%至956元/吨；总库存7652万重箱，环比增1.57%。

　　观点：低位震荡，观望，多纯碱空玻璃。

　　逻辑：供应增量预期，成本端有支撑，轮胎开工平稳。

　　数据：半钢胎开工率77.68%，环比增1.18%；运行区间16500-17500。

　　观点：震荡为主，观望。

　　逻辑：丁二烯装置检修，成本支撑走强，顺丁橡胶供应减少。

　　数据：顺丁橡胶收盘价16245元/吨，涨幅0.87%；丁二烯库存30950吨，减150吨。

　　观点：震荡，观望。

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