行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月15日全国棉花市场现货价格报价16954.62元/吨，相较于期货主力价格（15560.00元/吨）升水1394.62元/吨。

机构观点
　　南华期货：棉花区间震荡
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌近0.5%，美元偏弱运行，支撑棉价。隔夜郑棉小幅收涨。

　　1. 海关总署最新数据显示，2026年3月，我国出口纺织品服装166.35亿美元，同比减少28.89%，环比减少25.88%。

　　2. 据美国农业部统计，至4月12日全美棉花播种进度7%，领先去年同期2个百分点，较近五年均值持平。其中得州播种进度11%，较去年同期领先3个百分点，较近五年平均进度落后1个百分点。

　　3. 3月越南棉花进口量15.9万吨，环比（10.4万吨）增加52.4%，同比（15.3万吨）增加3.7%。

　　4. 3月孟加拉棉花进口约13.1万吨，环比增加9%，同比减少11%。

　　【核心逻辑】近期下游纱厂负荷保持稳定，对棉花的采购意愿一般，但布厂开机率进一步提升，成品继续去化，订单有所增加。当前北半球新棉播种工作陆续展开，今年新疆整体气温偏高，播种进度较往年有所提前，南疆已进入集中播种期，北疆及东疆地区略慢于南疆，同时美棉新季播种也已启动，但目前美棉产区旱情持续，若播种完成后未迎来及时的降雨，新年度美棉弃耕率及单产或将受其影响，新季产量存下滑风险。

　　【南华观点】近日下游布厂走货有所增加，棉花刚性消费较高，新季种植刚刚开启，但美棉产区旱情持续，全球供需存缩紧预期，棉价支撑较强，短期美伊冲突持续，宏观风险仍存，关注郑棉09合约15800附近压力情况，谨防抛储等政策风险。

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