行情表现

品种基本面
　　4月10日纸浆库存录得199630.00吨，较上一交易日增加4081.00吨。

机构观点
　　南华期货：纸浆-胶版纸期价震荡
　　

　　【盘面回顾】昨日纸浆期货（SP）与胶版纸（双胶纸）期货（OP）夜盘整体偏震荡。

　　【现货市场】山东银星报价5050-5060元/吨（0/-20），山东乌针、布针报价4480-4880元/吨（-20/-20），华南银星报价5150元/吨（0）。

　　【港口库存】根据钢联，截止4月10日，纸浆：港口库存230.6万吨（-4.6）；双胶纸原纸生产企业库存155.32万吨（+1.47）。

　　【南华观点】针叶浆现货市场部分品牌价格下调，估值相对偏弱。停火期间，地缘冲突仍存，原应从成本角度有所支撑，但下游对成本应此上涨的接受程度较差，进口成本不增反降，且削弱下游需求，带来偏空情绪。从现货市场来看，中国港口库存上周再度回落，接连两周下调，压力稍减，但仍处于高位，压制仍存。而现货交投再度回归清淡，需求偏弱，基本面支撑偏弱。

　　对于胶版纸期货而言，现货市场自12月中下旬以来基本维持稳定，但近来江西地区，包含近期的五洲特纸江西基地在内的产能扩张，供应抬升带来一定压力，而需求主要仍以刚需采购为主。整体来看，供略过于求。而库存已逼近前高，带来一定限制。纸浆期货价格低位震荡，同样从成本角度使得胶版印刷纸期价难以上行。

　　对于后市而言，因当前纸浆与双胶纸均至偏低位置，但情绪面影响仍可能存在，建议可均以观望为主。

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