近日，高盛全球经济研究团队发布报告预警，天然气价格异常飙升正取代石油，成为全球经济最严峻冲击源。报告指出，传统以油价为基准的衰退预测已失效：若纳入天然气涨幅，全球通胀预测由0.7个百分点升至0.8%，GDP拖累由0.4个百分点增至0.5个百分点。

　　报告分析，欧洲与亚洲天然气价格涨幅远超石油，源于三重因素：关键出口设施受阻影响全球19%供应、液化天然气定价脱离石油指数独立飙升、以及基础设施受损与冬季需求激增形成硬缺口。北美因自给充足价格平稳，呈现市场分化。

　　通胀传导通过三渠道实现：家庭燃气成本(市场化地区传导率70%)、电力价格(传导率约25%且滞后)、以及化工化肥等生产成本(企业转嫁约40%)，综合导致每10%气价上涨推动整体通胀上升8个基点。同时，天然气每涨10%拖累全球GDP0.04个百分点，主要来自消费挤压与工业产出抑制。

　　报告划分三类区域：欧洲及进口依赖型亚洲为重灾区，北美及资源自给国相对缓冲，价格管控地区则转嫁财政负担。高盛设定三情景：基准情景(通胀+0.8%、GDP-0.5%)、恶劣情景(通胀+1.7%、GDP-1%)、严重恶劣情景(通胀+2.3%、GDP-1.3%)，并提示政府干预可缓传导但加剧赤字，断供风险未被模型完全覆盖。