【品种策略】锌：04月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中东地缘风险导致供应链不确定性增加，矿加工费处于低位，矿端成本支撑坚实。尽管镀锌开工增加，但整体需求旺季表现不足，国内库存去化缓慢，导致锌价短期震荡。
南华期货	震荡	宏观不确定性增加，美伊谈判失败导致地缘风险上升；欧洲冶炼厂检修，海外供应偏紧；国内硫酸价格高，生产积极性上升，但库存去化不畅，现货贴水扩大。
正信期货研究院	震荡	宏观层面美伊谈判未果，局势不明朗，叠加盘面持仓量下降，资金关注度减弱；基本面上锌矿加工费处低位，原料供给偏紧，但国内炼厂利润回升，精炼锌产量增长，需求端保持平稳，宏观冲击阶段性扰动情绪。
申银万国	震荡	锌精矿加工费持续低位导致供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存虽下降但仍处高位；下游需求端汽车、家电排产负增长，地产疲弱；锌价或随有色整体走势波动，需关注美伊战争、美元及需求变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中东地缘风险导致供应链不确定性增加，矿加工费处于低位，矿端成本支撑坚实。尽管镀锌开工增加，但整体需求旺季表现不足，国内库存去化缓慢，导致锌价短期震荡。

南华期货

震荡

宏观不确定性增加，美伊谈判失败导致地缘风险上升；欧洲冶炼厂检修，海外供应偏紧；国内硫酸价格高，生产积极性上升，但库存去化不畅，现货贴水扩大。

正信期货研究院

震荡

宏观层面美伊谈判未果，局势不明朗，叠加盘面持仓量下降，资金关注度减弱；基本面上锌矿加工费处低位，原料供给偏紧，但国内炼厂利润回升，精炼锌产量增长，需求端保持平稳，宏观冲击阶段性扰动情绪。

申银万国

震荡

锌精矿加工费持续低位导致供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存虽下降但仍处高位；下游需求端汽车、家电排产负增长，地产疲弱；锌价或随有色整体走势波动，需关注美伊战争、美元及需求变化。

【品种策略】锌：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观定价和基本面远期偏空预期导致锌价下破，但供应未宽松、需求旺季修复、库存低位去库，短期锌价可能反弹。银河期货偏空尽管国内库存处于低位对锌价有支撑，但下游需求不佳，且中长期锌锭供应预期增加，锌价可能继续承压下行。永安研究震荡锌价受关税影响和抢装预期影响，短期有支撑，国内库存去化快，海外库存震荡下行。中长期供应恢复和消费透支预期下存在逢高做空机会，但需警惕国内政策对基建投资的超预期刺激风险。正信期货震荡宏观情绪缓和及90天...

同花顺期货

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【品种策略】锌：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市供应预期宽松，冶炼厂生产积极性修复，精炼锌产量上行；下游需求走弱，LME库存快速增加，国内库存低位但有增，价格反弹无力。正信期货震荡锌矿供给增加导致长期锌价有下行压力，但短期内国内冶炼产出恢复和库存低位支撑锌价，同时宏观情绪缓和可能促使锌价短期反弹，反弹高度有限。申银万国震荡精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复；国内汽车、基建、家电表现良好，地产数据降幅缩窄，锌价回落已部分消化产量增长预期，关注汇率和美国关税进...

同花顺期货

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