【品种策略】锌：04月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中东地缘风险导致供应链不确定性增加，矿加工费处于低位，矿端成本支撑坚实。尽管镀锌开工增加，但整体需求旺季表现不足，国内库存去化缓慢，导致锌价短期震荡。
南华期货	震荡	宏观不确定性增加，美伊谈判失败导致地缘风险上升；欧洲冶炼厂检修，海外供应偏紧；国内硫酸价格高，生产积极性上升，但库存去化不畅，现货贴水扩大。
正信期货研究院	震荡	宏观层面美伊谈判未果，局势不明朗，叠加盘面持仓量下降，资金关注度减弱；基本面上锌矿加工费处低位，原料供给偏紧，但国内炼厂利润回升，精炼锌产量增长，需求端保持平稳，宏观冲击阶段性扰动情绪。
申银万国	震荡	锌精矿加工费持续低位导致供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存虽下降但仍处高位；下游需求端汽车、家电排产负增长，地产疲弱；锌价或随有色整体走势波动，需关注美伊战争、美元及需求变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中东地缘风险导致供应链不确定性增加，矿加工费处于低位，矿端成本支撑坚实。尽管镀锌开工增加，但整体需求旺季表现不足，国内库存去化缓慢，导致锌价短期震荡。

南华期货

震荡

宏观不确定性增加，美伊谈判失败导致地缘风险上升；欧洲冶炼厂检修，海外供应偏紧；国内硫酸价格高，生产积极性上升，但库存去化不畅，现货贴水扩大。

正信期货研究院

震荡

宏观层面美伊谈判未果，局势不明朗，叠加盘面持仓量下降，资金关注度减弱；基本面上锌矿加工费处低位，原料供给偏紧，但国内炼厂利润回升，精炼锌产量增长，需求端保持平稳，宏观冲击阶段性扰动情绪。

申银万国

震荡

锌精矿加工费持续低位导致供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存虽下降但仍处高位；下游需求端汽车、家电排产负增长，地产疲弱；锌价或随有色整体走势波动，需关注美伊战争、美元及需求变化。

【品种策略】锌：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空美国关税政策放松提振市场情绪，但海外矿山增量预期和国内进口补充预期导致供应趋增，虽然短期现货供应偏紧可能引发反弹，但需求增量有限，价格反弹支撑乏力，建议高空布局。银河期货震荡海外锌矿停产可能导致锌价反弹，但国内冶炼厂检修减产和消费淡季影响锌价走势，市场现货偏紧和贸易商挺价也对锌价形成支撑。永安研究偏空锌锭供应中长期宽松，尽管四月产量增加，但五月可能回调。需求方面，出口订单强劲但下游交投热度下降。短期受宏观和关税政策影响，中...

同花顺期货

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【品种策略】锌：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡秘鲁ANTA锌矿事故影响生产，国内精炼锌供应紧张，库存偏低，需求旺季缓慢修复，锌价有反弹趋势，但远期供应过剩压力限制反弹空间。银河期货偏空国内锌供应增量明显，消费逐渐转淡，基本面承压；尽管社会库存低位可能导致锌价反弹，但仍建议逢高布局空单。永安研究偏空尽管短期受到宏观和关税政策变化的影响，锌的基本面仍有支撑，但中长期供应宽松，且下游需求热度下滑，建议逢高偏空。申银万国震荡精矿加工费回升及精矿供应改善预期对锌价形成压力，但国内汽车、基...

同花顺期货

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