【盘面回顾】昨日纸浆期货（SP）夜盘低位震荡；胶版纸（双胶纸）期货（OP）夜盘至低位回升。

　　【现货市场】山东银星报价5050-5080元/吨（-50/-20），山东乌针、布针报价4500-4900元/吨（-50/-50），华南银星报价5150元/吨（-50）。

　　【南华观点】针叶浆现货市场价格再度普降，现货企业普遍希望回笼资金而非累库，期货估值下降。地缘冲突再起，原应从成本角度有所支撑，但下游对成本应此上涨的接受程度较差，进口成本不增反降，且削弱下游需求，带来偏空情绪。从现货市场来看，中国港口库存上周再度回落，但仍处于高位，压制仍存。而现货交投再度回归清淡，需求偏弱，基本面支撑偏弱。

　　对于胶版纸期货而言，现货市场自12月中下旬以来基本维持稳定，但近来江西地区，包含近期的五洲特纸江西基地在内的产能扩张，供应抬升带来一定压力，而需求主要仍以刚需采购为主。整体来看，供略过于求。而库存已逼近前高，带来一定限制。昨日纸浆期货价格再度下跌，同样从成本角度助推胶版印刷纸期价进一步下跌。

　　对于后市而言，纸浆主力期货至短期低位，有反弹可能，但情绪影响可能使得期价进一步下跌，短期可以区间交易或观望为主；胶版印刷纸可暂时观望。

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