【品种策略】铝：04月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏震荡	氧化铝生产成本受矿价、运费、碱价支撑，但国内新产能投放及库存高位压制价格弹性，供需宽松格局未改，价格区间2600-3000元/吨。偏多#电解铝受海外供应中断风险及地缘溢价支撑，LME库存低位，国内需求逐步回暖，但库存高位短期压制价格，中长期看涨逻辑不变，价格区间23500-25500元/吨。
南华期货	震荡	短期价格受宏观预期摇摆与地缘供给冲击主导，外盘因中东停产支撑偏强，而国内高库存和弱需求持续压制，呈现外强内弱格局。宏观政策预期与国内基本面偏弱的博弈，以及内外价差偏低导致进口窗口关闭。
正信期货研究院	震荡	国内铝库存高位且仓单压制，叠加资金流入有限，持仓量偏低，价格上方压力显现；同时，美伊局势缓和，恐慌情绪减弱，油价回落，有色板块价格反弹，整体维持区间震荡。
申银万国	震荡	中东地缘冲突导致铝供应存在风险溢价，两家铝厂减产合计年供应量减少56万吨，供给扰动支撑铝价上行弹性，但宏观压制因素如经济衰退担忧和降息预期后移限制铝价上涨幅度。
混沌天成研究	震荡	中东地缘政治紧张导致霍尔木兹海峡关闭，影响中东电解铝供应，已减产206.8万吨，同时全球电解铝产能增速放缓，海外供应紧张支撑铝价。尽管氧化铝供需过剩，几内亚限制铝土矿出口的政策预期支撑矿价，短期氧化铝价格承压。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏震荡

氧化铝生产成本受矿价、运费、碱价支撑，但国内新产能投放及库存高位压制价格弹性，供需宽松格局未改，价格区间2600-3000元/吨。偏多#电解铝受海外供应中断风险及地缘溢价支撑，LME库存低位，国内需求逐步回暖，但库存高位短期压制价格，中长期看涨逻辑不变，价格区间23500-25500元/吨。

南华期货

震荡

短期价格受宏观预期摇摆与地缘供给冲击主导，外盘因中东停产支撑偏强，而国内高库存和弱需求持续压制，呈现外强内弱格局。宏观政策预期与国内基本面偏弱的博弈，以及内外价差偏低导致进口窗口关闭。

正信期货研究院

震荡

国内铝库存高位且仓单压制，叠加资金流入有限，持仓量偏低，价格上方压力显现；同时，美伊局势缓和，恐慌情绪减弱，油价回落，有色板块价格反弹，整体维持区间震荡。

申银万国

震荡

中东地缘冲突导致铝供应存在风险溢价，两家铝厂减产合计年供应量减少56万吨，供给扰动支撑铝价上行弹性，但宏观压制因素如经济衰退担忧和降息预期后移限制铝价上涨幅度。

混沌天成研究

震荡

中东地缘政治紧张导致霍尔木兹海峡关闭，影响中东电解铝供应，已减产206.8万吨，同时全球电解铝产能增速放缓，海外供应紧张支撑铝价。尽管氧化铝供需过剩，几内亚限制铝土矿出口的政策预期支撑矿价，短期氧化铝价格承压。

【品种策略】铝：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国制造业数据不及预期和全球贸易情绪恐慌影响铝价，但传统及新能源消费释放利好预期为铝价提供下方支撑，供应高位与需求疲软限制上涨空间。南华期货震荡电解铝供应增加和消费旺季推动需求，但库存去化和价格刺破20500元/吨后下游接货积极，市场需观察价格能否回升。正信期货震荡电解铝短期受板块情绪影响，铜锌高位回落及氧化铝破位下跌对铝价施压，虽然社库低位对价格有支撑，但下游复苏不及预期，整体驱动不足，预计盘面维持区间震荡。申银万国震荡国...

同花顺期货

331

【品种策略】铝：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡电解铝供应增加，但消费旺季需求提升，铝锭库存下降，价格突破后下游接货积极；氧化铝成本下降，产量减少，但库存大，中长期供应过剩，供需利好有限。永安研究震荡铝市场结构转为back，电缆订单和光伏需求有所改善，4月预期库存减少，建议逢低持有，同时关注月间正套及内外反套机会。正信期货震荡电解铝现货由贴水转为升水，库存处于历史低位对价格有支撑，但下游需求复苏幅度有限且不及预期，整体板块情绪转空对铝盘面价格造成压力。光大期货震荡电解铝进入宏微博弈...

同花顺期货

318