【品种策略】铝：04月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏震荡	氧化铝生产成本受矿价、运费、碱价支撑，但国内新产能投放及库存高位压制价格弹性，供需宽松格局未改，价格区间2600-3000元/吨。偏多#电解铝受海外供应中断风险及地缘溢价支撑，LME库存低位，国内需求逐步回暖，但库存高位短期压制价格，中长期看涨逻辑不变，价格区间23500-25500元/吨。
南华期货	震荡	短期价格受宏观预期摇摆与地缘供给冲击主导，外盘因中东停产支撑偏强，而国内高库存和弱需求持续压制，呈现外强内弱格局。宏观政策预期与国内基本面偏弱的博弈，以及内外价差偏低导致进口窗口关闭。
正信期货研究院	震荡	国内铝库存高位且仓单压制，叠加资金流入有限，持仓量偏低，价格上方压力显现；同时，美伊局势缓和，恐慌情绪减弱，油价回落，有色板块价格反弹，整体维持区间震荡。
申银万国	震荡	中东地缘冲突导致铝供应存在风险溢价，两家铝厂减产合计年供应量减少56万吨，供给扰动支撑铝价上行弹性，但宏观压制因素如经济衰退担忧和降息预期后移限制铝价上涨幅度。
混沌天成研究	震荡	中东地缘政治紧张导致霍尔木兹海峡关闭，影响中东电解铝供应，已减产206.8万吨，同时全球电解铝产能增速放缓，海外供应紧张支撑铝价。尽管氧化铝供需过剩，几内亚限制铝土矿出口的政策预期支撑矿价，短期氧化铝价格承压。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏震荡

氧化铝生产成本受矿价、运费、碱价支撑，但国内新产能投放及库存高位压制价格弹性，供需宽松格局未改，价格区间2600-3000元/吨。偏多#电解铝受海外供应中断风险及地缘溢价支撑，LME库存低位，国内需求逐步回暖，但库存高位短期压制价格，中长期看涨逻辑不变，价格区间23500-25500元/吨。

南华期货

震荡

短期价格受宏观预期摇摆与地缘供给冲击主导，外盘因中东停产支撑偏强，而国内高库存和弱需求持续压制，呈现外强内弱格局。宏观政策预期与国内基本面偏弱的博弈，以及内外价差偏低导致进口窗口关闭。

正信期货研究院

震荡

国内铝库存高位且仓单压制，叠加资金流入有限，持仓量偏低，价格上方压力显现；同时，美伊局势缓和，恐慌情绪减弱，油价回落，有色板块价格反弹，整体维持区间震荡。

申银万国

震荡

中东地缘冲突导致铝供应存在风险溢价，两家铝厂减产合计年供应量减少56万吨，供给扰动支撑铝价上行弹性，但宏观压制因素如经济衰退担忧和降息预期后移限制铝价上涨幅度。

混沌天成研究

震荡

中东地缘政治紧张导致霍尔木兹海峡关闭，影响中东电解铝供应，已减产206.8万吨，同时全球电解铝产能增速放缓，海外供应紧张支撑铝价。尽管氧化铝供需过剩，几内亚限制铝土矿出口的政策预期支撑矿价，短期氧化铝价格承压。

【品种策略】铝：04月10日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝产能过剩压力导致库存累积，期货仓单高位压制价格，市场供过于求，电解铝成本支撑下移，需求弱修复，短期铝价受宏观定价影响明显。南华期货中性特朗普关税政策反复多变，对中国贸易战呈现升级，宏观情绪影响较大，建议观望，做好风险管理。永安研究中性供应受限支撑逻辑仍在，但关税预期导致市场对未来需求悲观，建议观望。光大期货震荡美国提高对华关税引发市场恐慌情绪，铝价受宏观消息压制，现货补货节奏相对坚挺，关税风波推动盘面波动风险上行，市场情绪逐...

同花顺期货

141

【品种策略】铝：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国非农数据好于预期，美联储降息预期修正，美元指数止跌，有色金属承压；氧化铝供应过剩预期压制价格，废铝原料供应紧张支撑铝合金成本，电解铝需求淡季，铝价上下空间有限。南华期货震荡电解铝供需矛盾暂时不强，需求坚挺但有走弱压力，库存开始增加，宏观情绪带动沪铝偏强但基本面走弱，上方空间有限，短期维持高位震荡。申银万国震荡美联储宽松预期提振有色板块，氧化铝产能高位震荡，电解铝铸锭量减少，需求趋弱，铝锭库存偏低，沪铝或高位震荡。混沌天成研究震荡美...

同花顺期货

236