【品种策略】白糖：04月10日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国糖库存/使用比持平，国内产糖量超预期且进口量大增，白糖库存高企。尽管缺乏原油价格提振，期价接近现货低点，现货价对期价形成支撑，导致白糖期货走势震荡偏弱。
正信期货研究院	震荡	全球糖市供应过剩，国际糖价承压，主要产国销售进度滞后；国内产量增加，进口成本波动，制糖成本支撑存在，整体购销进度滞后，预计糖价维持区间震荡。
申银万国	震荡	国际油价较高和巴西制糖比下调对糖价形成支撑，但国内超预期增产对糖价造成压力，尽管糖价已跌至近期低位，下跌空间有限。
混沌天成研究	震荡	国际油价上涨可能抑制巴西制糖，减少食糖供应，加之进口成本支撑，国际原糖有支撑；国内供应压力减轻，但需求疲软，上涨动能不足，预计白糖期货维持震荡格局。
兴业期货	震荡	国际油价的回升支撑了原糖的能源属性交易逻辑，而国内食糖产量创新高及高位库存增加了去库压力，需关注消费淡季向旺季过渡的节奏对库存的影响。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国糖库存/使用比持平，国内产糖量超预期且进口量大增，白糖库存高企。尽管缺乏原油价格提振，期价接近现货低点，现货价对期价形成支撑，导致白糖期货走势震荡偏弱。

正信期货研究院

震荡

全球糖市供应过剩，国际糖价承压，主要产国销售进度滞后；国内产量增加，进口成本波动，制糖成本支撑存在，整体购销进度滞后，预计糖价维持区间震荡。

申银万国

震荡

国际油价较高和巴西制糖比下调对糖价形成支撑，但国内超预期增产对糖价造成压力，尽管糖价已跌至近期低位，下跌空间有限。

混沌天成研究

震荡

国际油价上涨可能抑制巴西制糖，减少食糖供应，加之进口成本支撑，国际原糖有支撑；国内供应压力减轻，但需求疲软，上涨动能不足，预计白糖期货维持震荡格局。

兴业期货

震荡

国际油价的回升支撑了原糖的能源属性交易逻辑，而国内食糖产量创新高及高位库存增加了去库压力，需关注消费淡季向旺季过渡的节奏对库存的影响。

【品种策略】白糖：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西糖出口量与上榨季持平，糖浆进口暂停支撑糖价，但广西干旱影响出苗，需关注天气变化，同时宏观因素导致价格波动。南华期货震荡国际原糖期货因美国关税政策引发全球经济衰退担忧而下跌，短期走势承压；巴西和印度的糖产量和出口数据下降，影响市场情绪。整体操作建议低吸为主。永安研究中性全球贸易流向偏紧和印度持续出口使原糖维持区间震荡，巴西甘蔗增产预期强但天气因素存不确定性，国内广西产量不及预期支撑现货价格，糖浆进口政策变化和外盘走势...

同花顺期货

297

【品种策略】白糖：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西糖出口量减少，国内糖价因糖浆进口暂停获得支撑，但新季种植面积扩大，广西天气干旱影响出苗，整体随宏观因素波动。南华期货震荡国际市场原糖期货价格下跌，巴西中南部产量增加，短期对糖价形成压力，但南华观点建议整体操作仍以低吸为主，显示市场对糖价的波动持观望态度。光大期货空巴西开榨在即且天气干旱，导致原糖价格低迷，同时原油弱势整理对糖价形成拖累，建议待反弹后介入空头头寸。永安研究震荡全球贸易流向偏紧和印度持续出口支撑糖价，但巴西...

同花顺期货

273