【品种策略】纯碱：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱日产高位且供应压力持续，刚需持稳偏弱，光伏冷修和堵窑增多。尽管中游有补库空间，但需求弹性有限，价格上涨空间有限；而价格下行需库存进一步积累。中长期供应高位预期不变，需等待产业矛盾积累。
银河期货	震荡	纯碱现货市场价格坚挺，但需求端疲软，浮法玻璃和光伏玻璃需求收缩，库存增加，供应稳中有涨。美伊停火消息影响商品价格，纯碱表现相对韧性，预计价格震荡。
正信期货研究院	震荡	纯碱供需矛盾仍存，供应端暂无新增检修但总产能高位，库存窄幅增加；需求端下游需求一般，期货价格延续下跌，市场支撑不足，短期低位震荡为主。
光大期货	震荡	纯碱基本面宽松，供应高位波动，需求承压，库存或累积，宏观及地缘政治因素影响减弱，市场情绪逐渐降温，短期压力来自中游货源流入，中长期关注成本变化及出口情况。
申银万国	震荡	纯碱供给端处于高水平，库存环比增加2.7万吨，行业利润低位，供需格局偏宽，短期库存消化压力较大，盘面低估值等待基本面消化。
混沌天成研究	震荡	纯碱供给过剩与库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限；能源价格波动及煤炭成本预期上升对价格有支撑，但供需矛盾未解，宏观情绪驱动上涨或下跌均提供区间操作机会。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱日产高位且供应压力持续，刚需持稳偏弱，光伏冷修和堵窑增多。尽管中游有补库空间，但需求弹性有限，价格上涨空间有限；而价格下行需库存进一步积累。中长期供应高位预期不变，需等待产业矛盾积累。

银河期货

震荡

纯碱现货市场价格坚挺，但需求端疲软，浮法玻璃和光伏玻璃需求收缩，库存增加，供应稳中有涨。美伊停火消息影响商品价格，纯碱表现相对韧性，预计价格震荡。

正信期货研究院

震荡

纯碱供需矛盾仍存，供应端暂无新增检修但总产能高位，库存窄幅增加；需求端下游需求一般，期货价格延续下跌，市场支撑不足，短期低位震荡为主。

光大期货

震荡

纯碱基本面宽松，供应高位波动，需求承压，库存或累积，宏观及地缘政治因素影响减弱，市场情绪逐渐降温，短期压力来自中游货源流入，中长期关注成本变化及出口情况。

申银万国

震荡

纯碱供给端处于高水平，库存环比增加2.7万吨，行业利润低位，供需格局偏宽，短期库存消化压力较大，盘面低估值等待基本面消化。

混沌天成研究

震荡

纯碱供给过剩与库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限；能源价格波动及煤炭成本预期上升对价格有支撑，但供需矛盾未解，宏观情绪驱动上涨或下跌均提供区间操作机会。

【品种策略】纯碱：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空供应高位运行且库存处于历史高位，市场中长期过剩预期不变，尽管需求略有改善，但价格下滑仍需库存持续累积和碱厂降价。永安研究空纯碱供应回升，库存增加，表需环比回落，导致期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位。正信期货偏空纯碱供应端维持高位，下游需求按需采购，库存压力仍存，整体供需格局未改变，且宏观情绪偏弱，建议以区间偏空思路对待。兴业期货空供给宽松、产能过剩格局明确，需求端暂无亮点，美国加征关税导致风险资产普跌，建议纯碱09...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存有所减少但仍处于高位，市场情绪反复，光伏玻璃需求改善，短期供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，市场波动性增加。银河期货偏空纯碱供应增加趋势明显，企业逐步恢复生产，开工率上升；需求端成交量减弱，低价成交为主；宏观驱动减弱，市场避险情绪增加，预计短期内纯碱将偏弱运行。兴业期货空纯碱供给持续增加且高于需求消耗量，碱厂库存偏高，交割库库存继续增加，导致纯碱价格下行压力明显，维持空头配置思路。光大期货震荡纯碱供需支撑有限，行业开工率提升...

同花顺期货

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