北京时间2026年4月8日清晨，在特朗普设定的"最后期限"到来前约90分钟，局势出现戏剧性转折。美国总统特朗普在社交媒体宣布，同意暂停对伊朗的轰炸和袭击，为期两周，前提是伊朗同意全面、立即且安全地开放霍尔木兹海峡。随后，伊朗最高国家安全委员会也发表声明，正式接受巴基斯坦提出的停火提议。

　　根据各方安排，美伊将于4月10日在巴基斯坦首都伊斯兰堡正式展开为期两周的谈判。伊朗方面表示，谈判目标是在最多15天内通过政治谈判巩固其所谓的"胜利成果"。以色列方面也同意在美伊谈判期间暂停轰炸行动。在伊朗协调下，未来两周霍尔木兹海峡可安全通航。

　　受地缘冲突缓和影响，布油和WTI原油跌超10%、均跌破100美元，分别报92美元/桶、96美元/桶。受国际原油大幅下跌影响，原油期货主力合约（SC2605）跟随国际原油大幅下跌，4月8日收盘报621元/吨，下跌13.16%。

　　4月8日国际原油期货市场出现剧烈下跌，直接导火索正是美伊临时停火协议的消息。此前，由于中东冲突持续升级，尤其是霍尔木兹海峡一度中断通航，原油价格被推升至高位——前一交易日WTI原油最高一度突破117美元/桶。市场上大量对冲基金押注冲突升级和供应中断，停火消息触发集体平仓与算法交易的连环止损，形成踩踏效应。

　　从深层次逻辑来看，本次下跌的核心机制在于战争溢价快速回归与霍尔木兹海峡复航预期。作为全球原油贸易的咽喉通道，其通航状态是油价的核心变量。伊朗外长承诺，若美以停止袭击，未来两周船只将能在技术限制下安全通过海峡，这一承诺极大缓解了供应中断的恐慌。

　　观点：

　　美伊冲突这一地缘因素成为了近期国际原油与国内原油定价的基准与最大边际变量。短期地缘风险定价仍占据主导，石油市场面临着明显的价格结果不对称，即市场安抚信息和霍尔木兹海峡动向均将显著影响油价，定价核心仍关注于霍尔木兹海峡何时能够安全重开，期间原油及油品波动会显著增加。伊朗封锁或者解封霍尔木兹海峡会对原油价格产生大幅上涨或者大幅回落的结果。

　　基本面来看，周度美油产量高位运行但基本见顶，API及EIA原油商业库存显示均出现季节性累积，整体库存相对中性偏高，欧美地区原油供应相对宽松，而中东以及亚洲地区原油现货相对偏紧，仍需关注霍尔木兹海峡实际通航情况。美伊冲突或仍有反复，短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升，并跟随国际原油价格而宽幅波动。

　　来源：EIA 同花顺金融 瑞达期货研究院