【品种策略】贵金属：04月07日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中东局势复杂多变，停火谈判进展困难，市场情绪受扰动；特朗普对伊朗发出强硬信号，美元指数走强压制贵金属价格；但地缘政治风险仍存，贵金属价格波动性加剧。
南华期货	偏多	中东地缘局势升温引发避险情绪及高油价带来的通胀担忧支撑贵金属价格，同时美联储从降息预期转向加息预期的切换和经济滞胀风险提供中长期看多逻辑，但需警惕流动性压力及衰退恐慌的短期冲击。
兴业期货	黄金：多	中东局势分歧未解，滞胀预期升温削弱货币紧缩对黄金的利空影响，央行购金趋势和美元信用下滑支撑长期看涨逻辑。白银：中性#滞胀预期升温虽对贵金属利空边际减弱，但白银表现弱于黄金，高波动率未修复，建议观望等待明确信号。
财达期货	震荡	美国非农就业数据超预期，强化美联储不降息预期，利空贵金属；但美伊关系缓和消息令市场情绪波动，导致金银价格短期难以深跌，进入区间振荡。
正信期货研究院	震荡	中东局势加剧和美国非制造业PMI低于预期导致市场不确定性增加，短期内贵金属价格可能震荡。美联储政策复杂化和长期降息预期为贵金属提供长期支撑。
申银万国	震荡	假期期间贵金属震荡整理，地缘冲突仍是短期主要扰动因素，但市场恐慌情绪有所缓和，贵金属逐步企稳。中长期来看，地缘政治风险中枢抬升、去美元化进程持续推进、全球央行增加黄金储备等因素支撑贵金属价格中枢上移。

贵金属机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中东局势复杂多变，停火谈判进展困难，市场情绪受扰动；特朗普对伊朗发出强硬信号，美元指数走强压制贵金属价格；但地缘政治风险仍存，贵金属价格波动性加剧。

南华期货

偏多

中东地缘局势升温引发避险情绪及高油价带来的通胀担忧支撑贵金属价格，同时美联储从降息预期转向加息预期的切换和经济滞胀风险提供中长期看多逻辑，但需警惕流动性压力及衰退恐慌的短期冲击。

兴业期货

黄金：多

中东局势分歧未解，滞胀预期升温削弱货币紧缩对黄金的利空影响，央行购金趋势和美元信用下滑支撑长期看涨逻辑。白银：中性#滞胀预期升温虽对贵金属利空边际减弱，但白银表现弱于黄金，高波动率未修复，建议观望等待明确信号。

财达期货

震荡

美国非农就业数据超预期，强化美联储不降息预期，利空贵金属；但美伊关系缓和消息令市场情绪波动，导致金银价格短期难以深跌，进入区间振荡。

正信期货研究院

震荡

中东局势加剧和美国非制造业PMI低于预期导致市场不确定性增加，短期内贵金属价格可能震荡。美联储政策复杂化和长期降息预期为贵金属提供长期支撑。

申银万国

震荡

假期期间贵金属震荡整理，地缘冲突仍是短期主要扰动因素，但市场恐慌情绪有所缓和，贵金属逐步企稳。中长期来看，地缘政治风险中枢抬升、去美元化进程持续推进、全球央行增加黄金储备等因素支撑贵金属价格中枢上移。

【品种策略】贵金属：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性美国非农就业数据好于预期，降息预期降温，金价小幅回落，显示市场对贵金属的需求存在不确定性。南华期货震荡美国非农就业数据强于预期，降低了美联储近期降息的可能性，对贵金属市场形成压力；同时，白银ETF持仓增加和库存下降，支撑白银价格，导致金银市场出现分化。财达期货偏多美国6月ADP就业数据意外减少，市场对美联储降息预期增强，推动贵金属价格上涨，黄金和白银期货均收涨，技术走势上小阳线吞没昨日阴线，显示上行势头。光大期货震荡美国就业数据强...

同花顺期货

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【品种策略】贵金属：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国非农就业数据表现强劲，缓和了市场对美联储降息的预期，加上贸易政策的不确定性，导致贵金属价格近期可能偏强震荡。南华期货震荡尽管美国强劲非农就业报告削弱降息预期并推高美债收益率，但美国贸易关税政策不确定性和经济政策路径削弱美元指数，利多贵金属，整体维持区间震荡。SPDR黄金ETF持仓减少，白银ETF持仓增加，操作上建议回调做多。正信期货震荡地缘政治冲突影响减弱，美国关税政策、经济指标及美联储降息预期影响贵金属价格。财政赤字增...

同花顺期货

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