1、期货价格：本周玻璃期货价格明显下行，截至周五收盘主力05合约收盘价977元/吨，周度跌幅5.69%；远月09合约收盘价1120元/吨，周度跌幅5.17%。

　　2、现货价格：本周玻璃现货价格坚挺运行，截至周五国内浮法玻璃市场均价1169元/吨，较上周五维持稳定。主流地区现货价格波动幅度在-16元/吨~20元/吨区间。

　　3、供应：本周玻璃行业三条产线放水冷修，行业日熔量继续下降。隆众数据显示，截至周五玻璃在产日熔量14.31万吨/天，较上周五下降1830吨/天。未来玻璃超预期冷修数量或增多，但市场也存在点火产线及出成品产线，玻璃供应水平波动幅度将有所提升。

　　4、库存：隆众数据显示，本周玻璃企业库存7364.8万重箱，周环比略增0.04%。当前玻璃企业库存处于近几年最高水平，且在供应持续下降的支撑下企业仍未有效去库，侧面反应当前需求力度依旧偏弱。另外，当前中游库存同样处于同比高位，后续现货市场抛压较大。

　　5、需求：玻璃需求整体偏弱，隆众数据显示，3月末玻璃深加工企业订单天数6.86天，较上周期提升12.30%，但同比仍偏低16.30%。受制于终端复苏缓慢，下游加工企业订单依旧不及预期，长期限制对原片玻璃的采购及刚需消费。

　　6、成本：近期玻璃成本支撑有所加强，隆众数据显示，本周煤制气、石油焦、天然气制玻璃成本分别较上周提升13元/吨、16元/吨、1元/吨，后续部分原料仍有涨价预期，玻璃成本支撑或继续走强。同时，行业利润萎缩或将加速中小产线放水节奏，供应支撑力度也将同步增强。

　　7、观点小结：玻璃供应持续下降但库存并未有效去化，侧面反映玻璃需求复苏力度不及预期。后续市场将进入“银四”阶段，关注楼市小阳春对玻璃需求的阶段性联动效应。成本重心上移及国际市场地缘政治因素对玻璃市场影响力减弱，后续市场将回归基本面逻辑。在玻璃供需矛盾仍未缓解的情况下，短期玻璃期货价格延续底部偏弱状态，近月合约仓单压力也相对较高，关注主力合约前期低点是否存在支撑。中期角度则需关注玻璃需求复苏能否给市场托底，长期则需关注成本抬升幅度及供应下降节奏对供需压力的缓解幅度。持续跟踪玻璃现货成交情况、产线变化、国际局势及能源价格变化。

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