【市场回顾】周四期债早盘下跌，午后两度上行，但长期品种尾盘下跌导致收跌，TF平盘，仅TS微涨。公开市场逆回购5亿，净回笼2235亿。资金面宽松，DR001在1.27%附近。国债现券收益率窄幅波动，涨跌互现。机构行为方面，银行买入，基金、保险卖出，证券以卖出为主。

　　【重要资讯】1.国家电网一季度固定资产投资近1300亿元，同比增长约37%，带动产业链上下游投资超2500亿元。2.伊朗方面称，与阿曼起草霍尔木兹海峡通行的协议。

　　【行情解读】昨日早间特朗普发表讲话，表示未来两到三周将对伊朗开展严厉打击，与市场预期的撤军南辕北辙，导致油价大涨，A股大跌。但债市受益不明显，午后A股跌势加剧，多头两度发力未能成功，表明做多动力不足。目前市场缺乏明确的逻辑，“通胀”与“避险”相互打架，短期仍以震荡看待。隔夜美股探底回升，若今日A股受到提振，债市将继续纠结。月初央行持续净回笼，但资金面仍旧宽松，关注是否出现边际变化。交易多关注收益率是否具备价值，少受消息所扰。

　　【南华观点】短线维持网格操作思路，多单逢跌分批布局，适时高抛，保留少量底仓。

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