【品种策略】棉花：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花种植面积预估增加超过市场预期，国内进口量大增和滑准税施压棉价，但下游纺织订单表现良好提供支撑，预计棉价区间震荡。
南华期货	震荡	美棉意向种植面积高于预期令棉价承压，但美元走弱支撑棉价反弹；国内纺企利润尚可，需求一般；新季种植季临近，政策及天气不确定性较大；美伊地缘冲突推升化肥成本，影响种植积极性及单产预期。
兴业期货	偏多	国内供需结构偏紧，叠加“金三银四”纺织旺季带动下游需求尚可，美国关税调整利好出口；尽管美棉种植意向面积增加短期施压，但主产区干旱或致弃耕率上行，长期支撑棉价上涨。
国都期货	多	全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量同比增长超10%，但国内消费平稳增长，纺服出口恢复同比增长，叠加金三银四消费旺季，下游订单表现尚可，建议逢低做多为主。
光大期货	震荡	USDA种植意向报告显示美国棉花种植面积超预期，施压国际棉价；国内郑棉期价震荡走弱，新棉种植和天气情况引发市场关注，扰动因素较多，短期或反复震荡。
混沌天成研究	震荡	全球棉花产量预期减少，国内政策调减种植面积，供需格局趋紧；但美棉种植面积超预期增长，外棉走弱拖累内棉价格，建议等待回调企稳后布局多单。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花种植面积预估增加超过市场预期，国内进口量大增和滑准税施压棉价，但下游纺织订单表现良好提供支撑，预计棉价区间震荡。

南华期货

震荡

美棉意向种植面积高于预期令棉价承压，但美元走弱支撑棉价反弹；国内纺企利润尚可，需求一般；新季种植季临近，政策及天气不确定性较大；美伊地缘冲突推升化肥成本，影响种植积极性及单产预期。

兴业期货

偏多

国内供需结构偏紧，叠加“金三银四”纺织旺季带动下游需求尚可，美国关税调整利好出口；尽管美棉种植意向面积增加短期施压，但主产区干旱或致弃耕率上行，长期支撑棉价上涨。

国都期货

多

全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量同比增长超10%，但国内消费平稳增长，纺服出口恢复同比增长，叠加金三银四消费旺季，下游订单表现尚可，建议逢低做多为主。

光大期货

震荡

USDA种植意向报告显示美国棉花种植面积超预期，施压国际棉价；国内郑棉期价震荡走弱，新棉种植和天气情况引发市场关注，扰动因素较多，短期或反复震荡。

混沌天成研究

震荡

全球棉花产量预期减少，国内政策调减种植面积，供需格局趋紧；但美棉种植面积超预期增长，外棉走弱拖累内棉价格，建议等待回调企稳后布局多单。

【品种策略】棉花：02月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡市场对供需趋紧预期不变，棉花现货价格坚挺，但内外棉价差限制国内棉价上行空间，纱厂利润受压，需关注美棉出口情况及国内进口动向。国都期货震荡棉花价格高位震荡，全球供需宽松，中国库存高企，纱线库存中等，纺服出口限制影响需求，供应压力大但种植面积缩减提供下行支撑，长线建议逢回调做多。光大期货震荡国际市场宏观扰动及美元指数震荡限制美棉期价上行，国内棉花库存高位、进口增量，总供应充裕，纺织企业库存高企且陆续放假，郑棉上行驱动不足，节前以震荡...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉新年度意向种植面积下滑低于预期，国内棉花库存处于近五年峰值，纺织旺季支撑需求，但下游走货放缓，订单持续性欠佳，新棉套保压力限制棉价波动空间，需关注下游需求和美国关税政策调整。国都期货震荡美棉种植面积预期下降支撑棉价反弹，但美棉出口表现不佳，国内市场订单不及预期，库存高企抑制上行空间，市场信心不足，整体行情由需求主导向供给主导转变。正信期货震荡美棉种植面积减少支撑美棉上涨，但国内棉花供应充足且下游需求偏弱，导致郑棉低位震荡...

同花顺期货

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