中国棉花网专讯：3月31日，美国农业部发布了备受关注的2026年美国意向植棉面积报告。根据预测，2026年美国意向植棉面积为964万英亩，较2025年的实播面积928万英亩增长4%，也高于此前任何一家专业机构的预测，甚至高于市场先期调查的预测范围区间的高点(900-963.5万英亩)。受其影响，ICE棉花期货在报告发布后立刻从盘中高点快速下跌，最终小幅收低。

　　此前的市场分析认为，考虑到棉花价格长期低迷、美棉种植成本不断增加、种棉收益难以为继等因素，今年美棉种植前景不乐观。不过从各州的情况看，美国17个产棉州中，只有6个州面积减少(三角洲部分地区、C/A地区、弗吉尼亚州和堪萨斯州)，意向面积同比增加的确出乎市场意料。

　　据外电分析，从种植成本来看，油价和化肥价格上涨对大豆和玉米的影响更大，棉农可能被迫选择对成本影响偏小的品种。同时，而当前美国产棉区干旱比例达90%，远高于去年同期的36%，棉花属于耐旱品种，当前的干燥气候对棉花生产反而有利。此外，本次意向面积调查的时间段是3月前两周，这段时间ICE棉花期货价格有所上涨，新花12月合约大约上涨2美分，对美国棉农的种植意向产生了积极作用。

　　按美棉种植面积964万英亩、近五年平均单产和近四年最低弃收率估算(2021/22年度为8%，可能性较低，排除在外)，2026年美棉总产可能同比增加20多万吨。按近五年最高单产和近四年最低弃收率推算，今年美棉总产最高可能达到350万吨。不过，考虑到去年美棉弃收率只有16%，是近五年最低水平，而目前美棉大面积干旱，因此最终产量增加多少仍存在很大疑问，后期的天气情况非常重要。对美棉来说，350万吨的产量已多年未见，根据目前的天气情况，达到这个水平的可能性不大。

　　需要注意的是，3月中旬以来，ICE棉花期货涨幅进一步扩大，新花12月合约已达到74美分，虽然距离棉农期待的80美分仍有一定差距，但差距已较前期明显收窄，若棉价保持回升势头、播种期土壤水分充足，6月底实播面积报告发布前，美棉面积可能进一步增加。

　　从目前看，在棉花需求回升、中国进口增加的前提下，美棉产量增加二三十万吨对市场的影响应当有限，ICE期货在适当调整后有望保持回升势头。外棉价格本轮强势上涨的主因其实是中国调减种植面积，导致进口需求扩大，棉花供需平衡的格局被打破。因此后期中国棉花种植面积和产量以及天气变化对国际棉价走势将产生重要影响。