3月31日22点15分，棉花上涨1.04%，棉花2605购16400期权大涨200%，价格从11.0涨至最新价33。（最新更新时间：03-31 22:15）

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

棉花暴涨怕回调？3万块就能给1000吨库存上保险？

老王是新疆一家棉花加工厂的老板，库存囤着1000吨现货棉。3月31日夜盘看到郑棉期货突然拉升1.04%，担心后续回调风险，但直接抛售会影响4月订单交付。

期权君建议：『可花33元/吨权利金买入100手CF2605-P-16400看跌期权（1000吨÷10吨/手×33元×1手=33000元），锁定16400元/吨最低售价。』

情景1：若棉花回调至15800元/吨，期权涨至180元/吨，行权获利（180-33）×100×10=147000元，对冲现货贬值60万元；

情景2：若棉花续涨至17000元，仅亏3.3万权利金，现货增值60万元仍净赚56.7万。

老王一拍大腿：『这比期货保证金安全多了！』

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