焦煤2605低位开盘，震荡下行。近期中东局势未进一步恶化，原油冲高回落，能源替代炒作逻辑弱化，市场回归基本面定价，叠加前期多头获利了结、主力移仓换月导致流动性收缩，触发回调。供给端，晋陕蒙主产地开工率高位，蒙煤通关维持高位，港口库存累积。需求端，钢厂铁水产量回升但利润一般，对焦炭提涨接受度弱，压制焦煤反弹，终端旺季需求兑现不及预期。盘面震荡回调，需警惕地缘、原油及需求波动风险，建议区间操作。

　　焦炭2605低位开盘，震荡下行。成本端，焦煤持续走弱，支撑大幅回落。基本面来看，焦企开工率稳中有升，港口焦炭库存累积，供给压力显现；钢厂高炉开工率及铁水产量虽有提升，刚需形成一定支撑，但钢厂对原料提涨接受度弱，采购节奏偏缓。后市短期延续成本主导的震荡回调，中期维持区间震荡，关键关注焦煤成本变动、焦炭提涨落地及钢厂补库节奏。(国信期货)