3月31日，贵金属概念快速拉升，四川黄金（001337.SZ）触及涨停，晓程科技（300139.SZ）、招金黄金（000506.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）、盛达资源（000603.SZ）、湖南白银（002716.SZ）跟涨。

　　消息面上，现货黄金站上4600美元/盎司，日内涨2.13%。纽约期金站上4640美元/盎司，日内涨1.83%。

　　相关机构表示流动性方面，上周在市场恐慌性状态下，黄金遭遇了阶段性流动性冲击，但流动性主导的急速下跌通常不可持续；一旦市场恐慌情绪边际缓解、流动性压力有所释放，黄金的配置价值有望逐步回归，重新成为资金避风港。

　　展望后市，短期来看，金价仍然面临多重宏观因素所带来的博弈情绪影响，或延续震荡走势；但中长期看，财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。美联储紧缩政策的空间或低于市场预期，美债的可持续性红线、经济内生动能疲软，限制了其加息空间。此外，若能源价格继续在高位维持，经济衰退困境或将压过对通胀预期的担忧，美联储或将重新转鸽，对金价带来支撑。

　　短期受高利率预期强化、油价冲击及流动性收紧三重压制，黄金呈现压制后反弹；但中长期逻辑坚实：央行持续购金、去美元化加速、地缘冲突长期化推升滞胀预期，叠加当前金价已大幅回调，短期或可逢低布局，中长期坚定配置。