【品种策略】铜：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	沪铜期货价格在93000-94000区间有支撑，96000-98000区间有压力，现货市场成交平稳，库存下降但进口铜流入补充，整体市场维持区间震荡格局。
财达期货	震荡	矿端供应紧张和国内去库支撑铜价底部，但宏观不确定性及海外高库存限制上行空间，市场交投清淡，短期预计震荡修复。
正信期货研究院	震荡	地缘政治和油价变化导致铜价上涨的宏观逻辑受阻，美联储鹰派表态压制经济增长和降息预期；全球累库放缓，国内去库拐点出现，下游进入旺季支撑铜价，海外需求偏弱。
兴业期货	偏多	铜精矿供给紧缺现状仍是支撑并驱涨铜价的主要因素，进口加工费及港口库存的持续低位亦能印证供需趋紧局面，沪铜企稳后上行驱动依然较强。
光大期货	震荡	美联储倾向维持利率不变，地缘政治不确定性增加，库存变化不一，国内需求韧性显著，市场对美伊冲突定价疲劳，建议区间操作。
混沌天成研究	震荡	铜价受地缘不确定性和油价影响波动加大，宏观环境中美债利率和油价高位抑制铜价上涨，库存变化及冶炼成本对价格影响有限，市场对战争谈判消息反应不确定。
申银万国	震荡	精矿供应紧张、冶炼利润盈亏边缘，尽管冶炼产量高增长，但下游需求疲弱，汽车、家电产销负增长，地产持续疲软，铜价短期或宽幅区间波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

沪铜期货价格在93000-94000区间有支撑，96000-98000区间有压力，现货市场成交平稳，库存下降但进口铜流入补充，整体市场维持区间震荡格局。

财达期货

震荡

矿端供应紧张和国内去库支撑铜价底部，但宏观不确定性及海外高库存限制上行空间，市场交投清淡，短期预计震荡修复。

正信期货研究院

震荡

地缘政治和油价变化导致铜价上涨的宏观逻辑受阻，美联储鹰派表态压制经济增长和降息预期；全球累库放缓，国内去库拐点出现，下游进入旺季支撑铜价，海外需求偏弱。

兴业期货

偏多

铜精矿供给紧缺现状仍是支撑并驱涨铜价的主要因素，进口加工费及港口库存的持续低位亦能印证供需趋紧局面，沪铜企稳后上行驱动依然较强。

光大期货

震荡

美联储倾向维持利率不变，地缘政治不确定性增加，库存变化不一，国内需求韧性显著，市场对美伊冲突定价疲劳，建议区间操作。

混沌天成研究

震荡

铜价受地缘不确定性和油价影响波动加大，宏观环境中美债利率和油价高位抑制铜价上涨，库存变化及冶炼成本对价格影响有限，市场对战争谈判消息反应不确定。

申银万国

震荡

精矿供应紧张、冶炼利润盈亏边缘，尽管冶炼产量高增长，但下游需求疲弱，汽车、家电产销负增长，地产持续疲软，铜价短期或宽幅区间波动。

【品种策略】铜：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿供应偏紧和库存去化为铜价提供支撑，但关税预期交易边际转弱，铜价上涨需要新的利多因素驱动，短期可能维持震荡偏弱运行。南华期货震荡铜价受美国铜关税预期影响，导致市场波动加剧。大宗商品贸易商将大量铜运往美国，增加库存压力。多头减仓以及关税政策的不确定性可能导致价格波动，预计未来一周铜价将在7.91万至8.11万元区间内震荡。银河期货空美国即将加征铜关税改变贸易流向，加上核心PCE物价指数上涨引发滞涨担忧，铜价承压下行。永安研究震...

同花顺期货

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【品种策略】铜：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数反弹对有色金属形成压制，库存快速攀升且累增幅度超往年同期，市场偏重节后需求复苏预期，但现实消费仍待验证，短期铜价维持区间震荡。南华期货震荡铜库存持续增加，市场需求提升空间有限，导致价格承压；但美伊事件和刚果（金）出口通道中断带来情绪偏多支撑，技术面显示压力区间突破，走势震荡偏强。策略建议包括买入日历价差策略和虚值看涨期权。银河期货震荡短期内铜库存快速增加限制了上涨动能，且宏观局势紧张对铜价形成支撑，但长期来看铜的消费增...

同花顺期货

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