外围，地缘局势升级，国际原油价格重上100美元大关。

　　国内，豆棕价差持续倒挂压制棕榈油需求，豆油现货成交较好，上周新增4条棕榈油买船。豆油库存86万吨，棕榈油库存81万吨，菜油库存28万吨。

　　产地，美生物燃料政策落地，生物质柴油义务量符合预期并将小型炼油厂豁免的燃料配额的70%分配给大型炼油厂，短期CBOT豆油盘面利多兑现，中长期需求增加继续支撑其价格上涨。3月马棕产量数据分化，微增至下滑12%、出口增38-51%，预计3月末继续降库；印棕供需延续偏紧格局，生柴利润持续好转，不过尚未有新的政策公布；整体看，外围扰动反复，马棕仍处于降库周期，BMD毛棕高位震荡偏强。

　　策略，地缘冲突反复扰动，美生物燃料方案符合预期、义务量整体提升，短期利多兑现，油脂整体高位震荡偏强；中期需求增加提振植物油估值，关注盘面逢低机会。

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