【观点】申银万国:全球央行黄金储备增加推动黄金长期上行趋势
发布时间:2026-3-30 09:17阅读:20
贵金属:贵金属震荡整理。美伊冲突持续胶着,原油价格高位震荡,市场风险偏好下行,贵金属承压。本次贵金属调整核心驱动源于降息预期下修与流动性冲击的双重压制,一是降息预期下降导致美元指数和实际利率上行,二是全球风险偏好承压导致流动性紧张。从中长期来看,贵金属价格中枢将持续上移。一方面地缘政治风险中枢抬升,全球政治经济秩序重构仍在持续,另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧,同时特朗普频繁干预美联储独立性,因此去美元化进程将持续推进,全球央行持续增加黄金储备。黄金的长期上行趋势不变,白银、铂、钯工业属性与金融属性共振,跟随整体板块走势,但波动幅度相对更大。
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