2026年3月28日农产品-棕榈油

　　马来MPOA产量高于预期，美国生柴政策即将落

　　供给端：MPOA的数据3月1-20日马来棕榈油产量环比增加0.92%，高于SPPOMA数据：2026年3月1-25日马来西亚棕榈油产量环比减少11.21%(上期-5.28%)，鲜果串单产减少9.74%，出油率下降0.44%；ITS数据，马来西亚3月1-25日棕榈油产品出口量为1414990吨，较上月同期出口的1022673吨增加38.36%(上期增加38.06%)；印尼总统呼吁煤炭、毛棕及其衍生物的生产商和经销商在出口前优先考虑国内需求，并对大宗商品出口实施更严格的管控；印尼能源和矿产资源部长强调实施国内市场义务(DMO)的政策，表示对于那些未能满足国内需求的企业，将拒发出口许可；印尼气象机构警告称，预计2026年印尼将迎来比去年更长、更严重的旱季，干旱风险上升；印尼林业特别工作组发言人表示，该工作组已经没收了500万公顷的棕榈油种植园和工业森林特许权，其中170万公顷已移交给国有企业Agrinas Palma Nusantara；印度尼西亚撤销了28家企业的许可证，并表示违规行为导致了洪水灾害，这些许可证涉及林业、种植园和采矿特许权，覆盖面积达100万公顷(247万英亩)。

　　需求端：美国生物柴油政策(RVO)最终方案即将公布，据哥伦比亚广播公司新闻报道，美国总统特朗普已邀请农民和生物燃料生产商参加定于3月27日在白宫举行的“农业庆典”活动，美国环境保护署已将2026年和2027年的生物燃料混合配额草案提交给了白宫，预计最终规定将在3月底前出台；印尼能源和矿产资源部长Bahlil Lahadalia3月15日表示，如果全球石油供应在地缘政治的不确定性下变得难以保证，印尼可能会增加以棕榈油为原料的生物柴油消费；3月12日(路透社)——印度尼西亚生物燃料生产商协会APROBI表示，预计对50%棕榈基生物柴油混合燃料(即B50)的试运行最早将于能源部先前设定的目标日期——6月或7月前结束；印度尼西亚能源部副部长尤利奥特.丹戎表示，由于中东冲突导致原油价格飙升，印度尼西亚可能在今年年中恢复推出强制性B50级棕榈油生物柴油的计划；巴西农业和畜牧业联合会(CNA)近日向矿业和能源部提出申请，建议将柴油中的生物柴油强制掺混比例从目前的15%提高至17%，以应对国际油价上涨带来的影响；欧盟委员会已就《授权条例(EU)2019/807》的修订草案启动公众咨询，该草案拟逐步淘汰以棕榈油和豆油为原料生产的生物燃料，法案规定可计入能源消耗的棕榈油和豆油生物燃料份额将逐步削减：2025年降至71.4%，2027年降至42.8%，2029年降至14.3%，从2030年起，仅菜籽油生物燃料有资格计入配额；新的意大利生物燃料法规已获通过，该法规提高了2030年可再生燃料的强制要求标准，并撤销了对使用棕榈脂肪酸馏分原料的禁令，放宽了对使用源自废弃烹饪油的燃料的限制，并引入了10%的生物柴油混合燃料；德国立法将禁止使用以棕榈副产品为原料的生物燃料的禁令推迟至2027年实施，提振棕榈油未来需求预期；本周累计买船4条，上周国内棕榈油库存环比下降4%。

　　观点：地缘冲突反复，原油高位震荡；供应端MPOA高频产量数据略偏空，需求端美国生柴政策即将落地，印尼B50预期有所加强，巴西生柴政策预期加强，短期主要驱动仍在地缘，维持偏强震荡，关注地缘和生柴政策情况。

　　张磊