玻璃：玻璃市场预计延续震荡偏弱格局。近期玻璃期货价量齐跌，市场情绪偏谨慎。

　　沥青：预计短期内沥青价格将继续受到原油价格波动影响，维持高位震荡走势。需持续关注中东地缘政治局势发展及原油市场供需变化对沥青价格的传导作用。

　　生猪：生猪价格短期将维持震荡偏弱格局。高存栏、供应压力、消费淡季等因素压制价格。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【玻璃】【沥青】【生猪】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　黑色系震荡分化，能化品领涨

　　3月26日，国内期货市场呈现分化格局，整体交投氛围谨慎。

　　从数据来看，市场涨跌互现，但整体波动幅度相对有限，反映出投资者在当前时点对后市方向存在分歧。

　　今日交易中，能化品表现相对强势，黑色系品种则出现震荡分化，农产品板块涨跌不一。

　　能化品表现亮眼，原油主力合约上涨0.81%至733.1元/桶，国际原油市场方面。原油的强势表现主要受到地缘政治紧张局势升级的影响，市场担忧中东地区供应可能受到干扰。

　　黑色系品种呈现分化走势，其中螺纹钢主力合约收于3128元/吨，下跌0.35%，铁矿石主力合约则微涨0.18%至817元/吨，反映了市场对建筑钢材需求前景的担忧与原材料成本支撑之间的博弈。

　　市场短期内可能继续维持震荡格局。

　　黑色系品种的表现将密切跟踪房地产政策调整和基建投资的实际落地情况，若政策支持力度加大，可能为相关品种提供上行支撑。

　　3月26日席位动向

　　东财席位加多燃油

　　平安席位加多淀粉

　　瑞银席位加多沪铝

　　摩根大通席位加多菜油

　　乾坤席位减多豆二

　　国君、东证、南华席位加空塑料

　　国君、中信、东证席位加空生猪

　　南华、东证、华泰席位减空氧化铝

　　玻璃

　　报告日期 | 2026年3月26日

　　作者 | 安致远

　　2026年3月26日玻璃期货主力合约收盘价1036元/吨，较前一日下跌23元/吨，跌幅2.17%。

　　当日开盘价1058元/吨，最高价1059元/吨，最低价1023元/吨，日内波动36元/吨，创近期新低。成交量1019913手，持仓量1144057手，结算价1038元/吨。

　　现货市场方面，全国浮法玻璃均价为1169元/吨，区域价格呈现分化。其中华北地区市场价报1060元/吨，华东地区维持1250元/吨高位，西北地区则小幅上涨至1140元/吨。

　　据我的钢铁网监测，沙河市场部分品牌价格出现松动，德金玻璃大板价格下跌0.15元/平方米（约合13元/吨）至997元/吨，金宏阳玻璃则稳定在1061元/吨。东北地区现货价格持稳，本溪玉晶、朝阳中玻等品牌维持在1100元/吨水平。

　　3.1产业资讯

　　截至3月26日当周，全国浮法玻璃日产量为14.49万吨，环比下降0.62%，同比减少8.47%。

　　供给端持续收缩，全国浮法玻璃生产线开工207条，开工率70.41%，处于历史同期低位。

　　库存方面，厂内库存为7443.6万重量箱，环比下降1.09%，库存可用天数为33.7日，仍处于相对高位。需求端表现疲弱，深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。

　　3.2技术分析

　　技术分析显示，玻璃主力合约近期呈现震荡下行态势。

　　从均线系统来看，价格运行于所有主要均线下方，短期均线呈空头排列。

　　MACD指标显示快慢线位于零轴下方，绿色动能柱略有收缩，表明下跌动能有所减弱但整体仍偏弱。

　　RSI指标处于40附近，显示市场处于偏空状态但未进入超卖区间。布林带显示价格运行于下轨附近，市场波动率有所收窄。

　　玻璃市场预计延续震荡偏弱格局。近期玻璃期货价量齐跌，市场情绪偏谨慎。

　　宏观面因素复杂，伊朗霍尔木兹海峡通行费法案可能对全球贸易和能源价格产生影响，间接影响大宗商品市场情绪。

　　国内房地产市场复苏缓慢，对玻璃终端需求形成压制，虽然基建项目开工带来部分采购需求，但整体消费依然疲软。

　　供应端压力不减，浮法玻璃产能利用率保持高位，市场供应充足。

　　成本端纯碱价格企稳，对玻璃成本形成一定支撑，但传导效应有限。库存方面，玻璃社会库存压力依然存在，去库进度缓慢。

　　多空因素交织下，预计短期玻璃价格将维持偏弱震荡走势，需求疲软与高库存压力将压制价格上行空间，成本支撑则限制下跌幅度。

　　需重点关注房地产市场政策变化、下游需求实际释放情况、库存去库进度及原料成本变化。

　　沥青

　　报告日期 | 2026年3月26日

　　3月26日，SHFE沥青主力合约（BU.SHF）开盘价4408元/吨，最高价4599元/吨，最低价4361元/吨，收盘价4543元/吨，较前一交易日上涨4.17%。当日成交量1016787手，持仓量275580手。

　　图1：沥青2606分时图

　　数据来源：同花顺期货通

　　国际原油价格上涨是推动沥青价格走强的主要因素。3月26日亚市时段，美原油价格震荡走强，现交投于每桶91.40美元附近，日内涨幅约1.2%。

　　伊朗拒绝与美国直接谈判的表态重燃市场对供应中断的担忧，支撑油价上行。原油作为沥青的主要原料，其价格波动对沥青成本端形成直接影响。

　　预计短期内沥青价格将继续受到原油价格波动影响，维持高位震荡走势。需持续关注中东地缘政治局势发展及原油市场供需变化对沥青价格的传导作用。

　　生猪

　　报告日期 | 2026年3月26日

　　LH2605合约今日收盘价为9,835元/吨，较前一交易日下跌1.94%，呈现明显下跌态势。

　　从日内走势看，成交量17.6万手，持仓量21.9万手，市场交投相对活跃。价格在午后出现明显下跌，显示市场对后市预期较为悲观。

　　图1：生猪主力合约分时图

　　数据来源：wh6，国金期货研究所

　　市场呈现供过于求格局，养殖户出栏积极性较高，屠宰企业收购意愿不强，压价现象明显。消费端需求疲软，市场成交清淡，价格承压下行。

　　季节性需求：3月是猪肉消费淡季，春节后需求回落，学校开学、工厂复工对需求有一定支撑但有限。

　　产能去化进度缓慢：截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，高于3900万头的正常保有量，处于绿色调控区间上限（101.6%），产能未显著收缩，中长期供应压力未缓解。

　　出栏加速：春节假期后肥-标猪价差收窄，北方部分地区大体重生猪价格低于标猪价格，导致养殖端压栏现象减少，生猪出栏速度加快。

　　政策调控预期增强：农业农村部提出能繁母猪存栏目标或进一步下调至3,650万头，较2025年12月底调降311万头，产能去化预期升温。

　　生猪价格短期将维持震荡偏弱格局。高存栏、供应压力、消费淡季等因素压制价格。

　　上行风险：养殖户压栏惜售情绪升温、消费超预期恢复、政策收储力度加大。

　　下行风险：出栏量超预期增加、消费持续疲软、饲料成本大幅下降。