行情表现

日内消息
　　卓创资讯：成本传导延续，基本面支撑苯乙烯价格易涨难跌
　　本周苯乙烯价格先跌后涨再跌。截至3月25日江苏市场收盘均价在10000元/吨，较3月18日下跌50元/吨，跌幅0.50%。周内苯乙烯价格仍跟随油价波动，跌多涨少，但基本面来看，唐山旭阳装置重启时间仍待定，宁夏宝丰20万吨/年装置尚未产出合格品，供应增量不及预期；需求端来看，主力下游PS、ABS产量或下降带来一定负反馈，但出口成交继续增多，给予市场心态一定支撑；且周内主港提货增多，主港库存未增反降，供需基本面转弱程度不及上周预期，支撑苯乙烯价格跌幅不及原油。4月苯乙烯供应端存较多不确定性，但整体产量或较3月减少；而主力下游开始接受10000元/吨附近的高价苯乙烯，传统消费旺季叠加出口超预期增多，使得总消费或好于预期。虽成本传导仍是驱动价格的主要因素，但供需基本面或继续支撑苯乙烯价格易涨难跌。(卓创资讯)

机构观点
　　南华期货：中东局势多变，纯苯-苯乙烯市场波动增加
　　

　　【盘面回顾】BZ2605夜盘收于8237（-28）；EB2605夜盘收于9982（+3）

　　【南华观点】

　　当前冲突已经波及能源基础设施甚至核设施，且有消息称美国可能增派地面部队，然而美方态度多变，增兵与谈判一同进行，多空交织。日盘收盘后市场消息显示某海运公司发布公告恢复中东地区新订舱业务，交流下来实际可提供运力有限，但市场氛围转向缓和。夜盘纯苯、苯乙烯跟随原油震荡整理。

　　随着战线拉长，中东原油出口受阻，储油空间告急，越来越多的中东主要产油国被迫宣布减产。亚洲许多炼厂原油、石脑油供应受阻，韩国多家炼厂已传出降负消息。国内情况来看，纯苯由于原料供应问题已经出现检修提前以及新增检修；苯乙烯方面也有装置降负但还未出现计划外停车的情况，当前乙烯链下游苯乙烯利润表现最佳，从经济性角度考量，原料问题导致的装置减停产会优先兑现到其他下游，苯乙烯环节影响相对较小，然而一旦原料短缺问题加重，苯乙烯的生产也必将受到影响。随着霍尔木兹海峡关闭时间拉长，纯苯、苯乙烯的全球物流也产生变化，于中国而言存在纯苯进口量下降，而苯乙烯出口量增加的预期。需求方面，纯苯，苯乙烯下游处于节后复工期有一定的补库需求，3S 对苯乙烯需求已回升至年前水平。然而需要注意的是由于近期纯苯，苯乙烯价格波动较大，涨价暂未顺利传导至终端，下游对高价原料比较抵触对于上涨形成一定压制。当前市场交易重心落在霍尔木兹海峡关闭时长以及由此带来的供应减量。其他化工品下游陆续有工厂发布"不可抗力"，关注纯苯、苯乙烯链条后续的运行情况，以及下游补库情况。短期预计霍尔兹海峡通行问题解决之前纯苯，苯乙烯都将震荡偏强运行，然而地缘走向不明，单边波动较大，注意风险。

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