行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：白银仓单增加，铜、锌、锡等减少
　　3月25日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单252111吨，环比上个交易日减少10599吨；铝期货仓单404811吨，环比上个交易日持平；锌期货仓单98470吨，环比上个交易日减少1354吨；铅期货仓单52867吨，环比上个交易日减少1701吨；镍期货仓单57605吨，环比上个交易日减少401吨；锡期货仓单8144吨，环比上个交易日减少408吨；氧化铝期货仓库仓单410169吨，环比上个交易日增加3890吨；氧化铝期货厂库仓单1500吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单106743千克，环比上个交易日持平；白银期货仓单376094千克，环比上个交易日增加10171千克；国际铜期货仓单13408吨，环比上个交易日减少503吨。
　　2、上海金属网：锌价低位调整 现货成交平平
　　今日上海金属网现货0#锌22870-22970元/吨，均价22920元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，对沪锌2604合约报贴水120-贴水20元/吨；1#22800-22900元/吨，均价22850元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，对沪锌2604合约报贴水190-贴水90元/吨。今早锌价继续窄幅震荡，截止上午收盘沪锌主力合约下跌80元/吨，跌幅0.35%。今天现货市场表现一般，锌价保持低位状态且波动收窄，下游多按需采买多采意愿低，持货商维持对网均价+50左右报价，国产跟盘报-70上下。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月25日上海0#锌锭现货价格报价22920.00元/吨，相较于期货主力价格（22935.00元/吨）贴水15.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锌局势扑朔迷离，交易不确定性增加
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪锌加权合约收盘价22977元/吨。其中成交量为20.64万手，持仓18.54万手。现货端，0#锌锭均价为22860元/吨，1#锌锭均价为22790元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价整体震荡运行，夜盘窄幅震荡。宏观上战局不确定性增加，后续继续关注和谈相关资讯。供给端，伊朗整体对供给端影响较小，进口tc再次下滑，国产tc维稳，国内冶炼端维持冶炼积极性，持续释放压力。需求端，下游需求延迟，库存上季节性累库，库存压力较大，且与海外出现分化，关注低价下库存转折点。展望未来，锌价受累库和宏观影响，上方压力较大，维持偏弱，不建议左侧交易。

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