行情表现

日内消息
　　上期所钢材品种仓单日报：热卷、螺纹钢仓库仓单增加，不锈钢减少
　　3月25日，上期所钢材品种仓单及变化数据：螺纹钢期货仓库仓单75797吨，环比上个交易日增加12183吨；螺纹钢期货厂库仓单16500吨，环比上个交易日持平；线材期货仓单917吨，环比上个交易日持平；热轧卷板期货仓库仓单524852吨，环比上个交易日增加2940吨；热轧卷板期货厂库仓单3600吨，环比上个交易日持平；不锈钢期货仓库仓单43537吨，环比上个交易日减少62吨；不锈钢期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。

品种基本面
　　3月20日不锈钢期货库存录得40898.00吨，较上一交易日减少10342.00吨。

机构观点
　　南华期货：镍-不锈钢日内震荡为主
　　

　　【盘面回顾】沪镍主力合约收于133890元/吨，下跌0.59%。不锈钢主力合约收于14295元/吨，下跌0.1%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为139300元/吨，升水为6250元/吨。SMM电解镍为136150元/吨。进口镍均价调整至132900元/吨。电池级硫酸镍均价为31995元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为9981.82元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为1.5%。8-12%高镍生铁出厂价为1080元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.28%。纯镍上期所库存为63661吨，LME镍库存为282792吨。SMM不锈钢社会库存为979300吨。

　　【南华观点】镍不锈钢日内震荡为主，当前交易逻辑仍聚焦美伊战争走势。美伊战争走势日内趋缓，部分交易员押注近期停战动向，霍尔木兹海峡通运预期博弈，镍产业链硫磺供给面受海峡影响较大，当前MHP以及纯镍均一定程度受到影响，若通运预期偏好，供给稳定性或有所上升。基本面上，印尼走出斋月，镍矿方面逐步结束雨季产量发运有所上升，但是目前升水以及海运费处于高位，目前印尼配额审批节奏较为缓慢，ESDM拟增加财税合规进入审批考量。新能源方面价格企稳，现货流通有限，当前成交较为疲软。镍铁方面价格同样企稳，高价资源始终接受度偏低，当前废不锈钢经济性上行对镍铁有一定挤压。不锈钢日内走势偏强异于沪镍，龙头现货盘面借势挺价，但是下游高位采买有限，观望情绪延续，关注需求释放节奏。

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