据卓创资讯数据显示，本期国内 PVC 粉整体开工负荷率 78.61%，环比微升0.12个百分点，其中电石法开工环比提升2.5个百分点，乙烯法环比下降5.15个百分点。国内 PVC 粉开工微涨 检修损失预计续增。截至3月19日，各区域库存情况如下：华东及华南扩充后样本仓库合计库存 119.83 万吨，较上一期减少 2.41%，同比增加 52.55%。近期现货成交有所改善，库存小幅去化。

　　综合来看，PVC近期受美伊冲突引发的全球乙烯供应链断裂、国内乙烯法装置大规模减产成本刚性抬升、需求季节性回暖因素共振，推动市场从高库存、高开工向供需紧平衡转变。美伊冲突导致霍尔木兹海峡通航受阻，国内乙烯法PVC企业因原料紧缺下供应端收缩显著。成本端呈刚性抬升，乙烯价格暴涨传导至PVC环节，叠加电石价格上涨，双重支撑价格底部。需求端迎来季节性回暖，北方基建复工、地产竣工边际改善，下游启动补库，刚需支撑增强。前期高库存压力随供需变化逐步缓解叠加地缘风险溢价，共同推动PVC价格偏强运行。中期成本支撑与出口兑现仍有韧性，不过高库存、下游高价承接弱、4月出口退税取消后订单回落将制约涨幅，行情以震荡偏强为主。2605合约运行区间5800-6300。

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