现货市场，3月20日CFR中国PX价格为1207美元/吨，较上一交易日下跌57美元/吨。3月23日上午亚洲PX5月和9月换货商谈+50美元/吨。

　　成本方面，3月21日特朗普要求伊朗在48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将对伊朗“各类发电厂”发动打击并将其摧毁，伊朗则威胁反击美以能源设施。地缘局势或进一步升级，国际原油价格延续强势格局。

　　供应方面，上周亚洲PX负荷下降，国内PX负荷持稳。受到地缘因素影响，石脑油价格大幅飙升，PX-石脑油价差压缩。加之霍尔木兹海峡持续封锁，原油供应中断影响或进一步加剧，不排除后期PX负荷仍有下调空间。

　　需求方面，下游聚酯和终端织造开工季节性回升，但高价原料对聚酯的冲击，打压工厂生产积极性。部分终端缺乏新订单，工厂开工有所下降，终端负反馈有所显现。

　　总之，上周末地缘局势紧张升级，引发市场对原油供应中断引发炼厂进一步减产的担忧加剧，能化板块普涨。预计短期PX期价维持偏强走势，关注地缘局势进展，原油价格走势，及上下游装置变动情况。(首创期货)