行情表现

日内消息
　　1、卓创资讯：地缘因素支撑偏强，甲醇市场继续上行
　　近期甲醇市场整体上行。以内蒙古甲醇为例，截至3月20日，内蒙古甲醇均价2242.5元/吨，环比上升1.54%。周内受部分烯烃企业持续采购、期货整体上行以及部分地区运费高位运行等多因素影响，成交重心整体上行。后市来看，供给端方面，目前市场开工高位，部分生产企业仍存出货需求。需求端来看，传统下游需求跟进一般，但部分烯烃企业仍存外采预期，叠加目前内地与港口之间套利窗口仍间歇性打开，故市场需求整体尚可。预计后期市场成交重心或高位震荡为主，仍需关注地缘因素以及期货走势。(卓创资讯)
　　2、中信建投期货：甲醇期价偏强运行，国际产能利用率同比下滑11.85个百分点
　　前期部分计划检修甲醇项目亦出现推迟，如山东明水、山西华昱。国际甲醇产能利用率为49.32%，较去年同期下滑11.85个百分点;当周海外甲醇周产量在71.95万吨，较去年同期缩量15.57万吨。后续在地缘仍未出现缓和的情况之下，甲醇期价仍偏强运行，注意原油和伊朗发船等高频数据。(中信建投期货)

品种基本面
　　3月18日甲醇港口库存录得126.17万吨，较上一交易日减少5.11万吨。

机构观点
　　南华期货：甲醇关注交割库公告
　　

　　【盘面动态】前一交易日05收于3248，上涨5.75%

　　【库存】上周甲醇港口库存继续去库，周期内显性外轮卸货13.1万吨，并全部卸入华东。江苏有国产送到开始补充，主流库区在沿江船发及转口支撑下提货尚算稳健，供应减少下库存去库；浙江地区刚需稳定，外轮卸货补充下库存略有积累。华南港口库存延续去库。广东地区以内贸船货补充为主，主流库区提货量一般，供应减少下，库存继续去库。福建地区暂无船货抵港，下游刚需消耗下，库存亦有去库。

　　【南华观点】上周甲醇期货价格大幅飙升，最高触及3287元/吨，创下近三年新高。伊朗的紧张局势，直接威胁到甲醇的生产和运输。市场担忧供应中断，导致恐慌性买入（伊朗局势升级，以军袭击伊朗高级官员，市场担忧霍尔木兹海峡运输安全）。目前仍为战争逻辑，博奕美伊局势，目前来看伊朗与美国均未达成战争目标，且伊朗直接与美国谈判概率极低（信任下降），后期极有可能需要中间大国进行斡旋（中美会谈已推迟），目前从谈判角度来看，战争无法短时间结束。短期结束的唯一路径可能仅剩下TACO路线。国内方面，目前交易所为降低投机情绪增加内地交割库，从历史的河南与港口价差来看，运费价差为200-300之间，由于港口海外缺口较大，且内地-港口运力有限，目前价差维持在500附近。若交易所重启内地交割库，且允许在05合约上交割，盘面可能恢复内地定价，即河南交割格升水200。考虑到恢复交割利多内地，内地价格有补涨预期，因此内地定价为盘面价格-150较为合理，但是单边仍跟随地缘。综上恢复内地交割库利多内地期现正套，对05形成压制。考虑到伊朗装置的不确定性，建议盘面5-6反套叠加9-1正套。

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