1、目前钢材市场的基本面情况如何？

　　石头：随着下游需求的逐步好转，钢材库存也开始由升转降。供应方面，近期钢厂利润变化不大，长流程钢厂生产节奏相对稳定，短流程钢厂复产加快，螺纹钢产量继续回升。需求方面，近期下游工程复产复工加快，需求环比回升明显，不过仍未恢复到正常水平。目前杭州螺纹钢日均出库量3.71万吨，较上周环比回升14.94%，但库存依旧处于149.7万吨的高位水平。近期国家统计局发布数据，1-2月份房地产开发投资同比下降11.1%，降幅较去年全年收窄6.1个百分点。1-2月份基建投资同比增长11.4%，较去年全年加快10.8个百分点。1-2月份固定资产投资同比增长1.8%，高于去年全年的-3.8%。基建、制造业投资增速均明显回升，地产降幅也明显收窄，在一定程度上提振了市场信心。不过，目前螺纹钢供需基本面整体依旧较弱，单边驱动不强，市场情绪受中东地缘政治变化扰动较大。预计短期内螺纹钢还是维持震荡局面。

　　2、目前黑色系商品期货的总体局面怎么看待呢？

　　石头：近期黑色系商品期货总体维持区间震荡的局面。焦煤方面，受国际原油大涨的影响，焦煤的能源属性也得到一定的强化，价格易涨难跌。铁矿石虽然出现了阶段性的矿石炒作题材，不过面对1.79亿吨的港口高库存，铁矿石上涨空间也相对有限。螺纹钢和热卷都进入了去库存状态，不过下游需求相对较弱，叠加市场库存较高，虽然有成本端的驱动力，但对价格的上涨驱动持续性并不强。因此，目前黑色系商品总体处于区间震荡状态，市场单边投资机会还处于酝酿之中。

　　研究局限性和风险提示

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